大家好，我是国泰基金的基金经理梁杏。

最近是公司中报的密集披露期，很多投资者朋友很关心各个行业下半年的投资机会怎么看。整体来说，下半年科技领域还是比较值得关注的，尤其是通信板块，接下来和大家具体聊一聊。

我们先来看一下今年中报的情况。因为现在还处于中报披露的过程中，截至7月18日，已经有1600多家上市公司，已经在做它的半年报预告的披露了。整体来说，其实预喜率确实没有那么高，大概是44%左右，处在过去几年中相对比较低的位置上。虽然市场整体行情不是很好，但有一些不错的结构性行情，比如电子、公用事业、汽车、交运、有色，这几个板块的表现都还可以。

其中，电子和通信板块，净利润增速的中位数的预喜情况，应该来说是最好的，我们展开看看通信板块。通信行业有一个概念，叫做“易中天”，是光模块相关的一些成分股。我们国泰中证通信ETF联接C（007818）标的ETF的成分股，它的规模和流动性，应该来说在通信类ETF里，都是非常不错的。而且，国泰中证通信ETF联接C（007818）跟踪的指数是通信设备指数,基本不含运营商，所以光模块权重占比更高。2023年以来，在人工智能算力逻辑的推动下，通信板块迎来了一波上涨。

我经常说一句话，“人工智能，算力先行”，人工智能技术带来了非常多改变，或者说带来了很多需求的爆发，其中无法回避的就是前期的算力基础。人工智能的运算速度非常快，背后离不开算力的支撑。所以整个算力基础设施的建设，包括AI服务器、交换机、光模块等，这些都需要保证能够大量供应，否则可能会影响整个人工智能产业的发展速度和效率。

说起通信行业，我们经常会重点强调光模块，大家可能会觉得奇怪，为什么不先强调GPU芯片呢？我们看海外市场，某个海外龙头公司做的就是人工智能芯片。在二级市场上，这个海外龙头公司在很长时间内“一骑绝尘”，它一只股票的市值，可能抵得上整个德国市场的市值。为什么我们国内没有出现类似的情况？主要原因是，我们国内的芯片技术被“卡脖子”了，所以我们在光模块或者说是GPU芯片的供应链这块，反而做得更好，因为这部分技术没有那么难，所以没有被“卡脖子”卡的很厉害。在光模块需求迅速上升的过程中，我们很迅速地接住了这一波GPU芯片的配套订单。之前主要是200G、400G、800G的光模块，现在已经开始要采购和部署1.6T的光模块了，所以光模块的发展是随着人工智能算力发展的需求不断增长的。

目前在全世界范围内，我国的光模块厂商已经可以做到60%的市场占有率；2023年全球光模块的TOP10的榜单里面，中国有7家在里面。在人工智能产业链中，海外GPU芯片发展得非常快，虽然我们没有制程这么先进、技术这么精密的芯片，但是我们国家供应链、产业链齐全，可以快速地组织AI芯片配套的光模块的供应，所以我们国内光模块的订单确定性要更高一些。

去年通信板块的表现很好，今年一季度也不错，所以大家可能会担心今年二季度的订单或者业绩会不会出现下滑。目前来看，通信行业的上市公司给出来的中期业绩预告还是不错的。通信板块订单的确定性还是比较高的，大家或许可以持续关注国泰中证通信ETF联接C（007818）未来的机会。$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$

今天的分享就到这里，大家如果有问题的话，欢迎在评论区留言互动。

国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2019-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24，13.46/12.79。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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$国泰中证全指通信设备ETF联接A(OTCFUND|007817)$  $国泰中证动漫游戏ETF联接A(OTCFUND|012728)$  $国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$  $国泰中证全指软件ETF联接A(OTCFUND|012636)$  $国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$  $国泰中证计算机主题ETF联接C(OTCFUND|010210)$  $国泰纳斯达克100指数(OTCFUND|160213)$    $国泰标普500ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017028)$  $国泰标普500ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017030)$

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