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7月24日美股出现了一波较大幅度的调整，标普指数下跌2.3%创2022年12月以来最大跌幅，纳指下跌3.6%。此前一直强势的美股为何出现调整呢？这主要与科技大厂的二季度业绩不及预期有关。

近期是美股的第二季度财报季，7月24日盘后特斯拉与谷歌发布了财报。其中特斯拉的二季度营业利润虽然有不错的增长，但仍不及市场的乐观预期；此外市场颇为关注的无人驾驶出租车Robotaxi发布时间也从8月推迟到了10月，影响了市场情绪。

谷歌的最新财报显示，公司二季度总营收和调整后每股收益均超出了市场预期，云业务、搜索业务均获得AI的提振，印证了AI的强劲需求。但市场似乎也有一些焦虑之处，一是与AI相关的Youtube平台的广告收入低于预期；二是其AI方面的开支可能继续提升，影响短期内的盈利。

古语有云：“不是风动，不是幡动，仁者心动”。面对同一个市场，看待的视角不同，得出的结论也会不同。投资者的预期如果越提越高，那么科技大厂的些许瑕疵都会被放大，继而影响情绪。

但拉长视角来看，AI产业正处于变革性技术的早期阶段，商业化应用逐渐落地（无人驾驶就是典型一例），正是抢占先机的时候。正如谷歌CEO所说：AI“投资不足”的风险远大于“过度投资”的风险。科技大厂加码AI，可能对短期业绩有所扰动，但长期却有望“赢家通吃”。因此，我们认为AI产业的长期发展逻辑并没有改变，依然是美股科技最重要的投资主线，建议大家以更理性和更长期的视角来看待。

往后看，苹果、Meta、微软、英伟达等公司的财报，有望给市场带来一些惊喜。此外，市场预期美联储年内或降息1-2次，最早开启降息的时点为9月，宽松的货币环境将对美股市场形成支撑。因此，我们无需对纳斯达克100等汇聚了科技龙头的指数感到悲观，反而可以积极把握回调带来的布局时机。

$万家纳斯达克100指数发起式(QDII)A(OTCFUND|019441)$

$万家纳斯达克100指数发起式(QDII)C(OTCFUND|019442)$