确定了，美股会再次上涨！

先聊下美股。美股近日崩得很厉害，纳指这一波都从最高点回撤8%了。

如同上涨跟国运无关一样，下跌跟国运也没啥关系，甚至跟经济关系都不大。

核心原因还是美股（特别是头部科技股）过于拥挤、估值偏高。至于有多拥挤，看看他们的投资逻辑就知道了：

纯属为了追高而强行上逻辑。这下好了，如你所愿，先生大义

美股维持住高位的前提是足够的确定性。而现在的问题是，不确定性增加。懂王是不确定性，降息节奏是不确定性，美国经济着陆方式也是不确定性。

这么多不确定性下，再叠加股价高位，自然有一批资金获利了结，开启砸盘。

而我的看法是这样的：

懂王等很多不确定性，暂无法预测。

比如懂王讲的很多东西是完全矛盾的，高关税、减税和低利率、低通胀根本不可能共存。实际政策要等上台后再看。

美国经济能否软着陆（轻微衰退）也是不确定的。中国的分析师普遍狂吹美国经济有多强劲，反倒是美国那边的分析师开始担心硬着陆（强衰退）的可能性。

老美：糟糕，中国人比我还懂美国，敢情我成老外了？

所以，相较于预测，我觉得应对更为重要。怎么做好应对，那就是清晰知道美股基本面情况和股价所处的位置。

比如近期公布财报的谷歌。

谷歌公司的主要收入来源是搜索广告，其次是云服务等。目前其真正受益于AI的并不是搜索广告，而是云服务。

但云这块收入占比并不大，每季度800亿收入里，只占100亿。

所以谷歌业绩核心还是广告。而广告和宏观经济关系更大一些，甚至很大程度上受拼多多等公司在海外投放广告节奏的影响。

本季度，谷歌的搜索广告收入增速下滑，也是因为拼多多、阿里速卖通等打广告力度下滑。

同时，谷歌还要下场搞AI，各种买服务器和雇人，资本开支也在持续增加。

这些都导致谷歌的利润增速有所下滑。推演到2025年，谷歌的PE大概在20倍左右。每年股息率在3%左右。

这么看，跌下来后的谷歌（股价已回调15%），估值并不算高了。当然，市场也没有把谷歌当做强AI股。

再看下被市场当做强AI概念、强懂王概念的特斯拉。

特斯拉现在真的很拉，汽车毛利率一直在创新低。利润也早就开始负增长了。

剔除一次性收益后，特斯拉PE高达80倍。新车型要到明年才上线，我们假设上线很顺利，特斯拉利润重回历史最佳时期，PE也有40~50倍。

咱并不是说特斯拉纯讲故事，不值得这么高的估值。但就特斯拉干的这些事：

美国企业，但需求和生产主要在中国；车型几年都不换；公关极度傲慢；Cybertruck长期推迟；robotaxi再度跳票。

要是反过来放在中国车企身上，轻则股价玩完，重则中国制造玩完

但这些事发生在特斯拉身上一点事没有，还拼命拔估值，属实让人看不懂。

如果特斯拉不能把机器人的性能和成本做到碾压中国企业，这个估值明显是偏高的。

综合而言，美股这波回调后，风险有所释放，部分企业的估值不算夸张了，但部分依然让人难以理解。

至于短期走势，我不会预测，但大概率不会崩盘。原因很简单，美国自己公布的经济数据（甭管真假）还是很好的。

回调后的估值+较好的经济数据+降息预期，有望把美股重新吹起来，希望筒子们加把劲，继续鼓吹、加紧买入！务必吹出个泡沫来！届时我就可以减仓了

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顺道说下董宇辉的事。

这事说股价就俗了，咱从企业经营的角度说下。

做企业，本质上就是滚雪球。最好是在雪多的地方滚，这样才容易把雪球滚大。

其次，滚雪球的人技巧也很重要。

而东方甄选最大的问题在于，董不是滚雪球的人，董就是雪球本身。

这种企业，是变数最大的，护城河也是最不稳定的。

与之类似的，还有港A股的影视股，公司的资产是各种艺人明星、鲜肉小花。

很吸睛，但是也很垃圾（从企业所有者的角度看），永远不要参与。

可以看下A股影视股的长期走势和沪深300的对比。股价长期下跌，还不如沪深300，连都不如。

关键问题在于，影视股通常属于传媒行业。传媒行业里有个别好公司，比如咱们3年前抄底的出版社股，获益颇丰。

一坨里有一两颗葡萄干，并不影响这依然是一坨的事实。所以，我并不看好传媒指数的长期表现。

一两年前，大V和基金公司层不遗余力地推广过传媒指数基金。为什么我当时极力反对，原因就在于此。

不懂的东西，无论表面多么光鲜亮丽，都最好别参与。传媒股如此，美股亦如此。

最后报下格指2.88，投资机会S+。干货不易，原创更难，还望各位游资大佬多点赞、在看和转发支持~