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7月最后一个交易日，股市一扫此前颓势，成交量从此前不足6000亿重回9000亿以上，增量资金超50%。行情上呈现普涨格局，医药板块领涨。消息面上，国家药监局局长7月30日主持召开会议，研究部署创新药临床试验审评审批改革工作，审议通过《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》。此外，上海市人民政府办公厅发布《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，围绕研发、临床、审评审批、应用推广、产业化落地、投融资、数据资源、国际化等关键环节，推出37条政策举措将于8月1日起实施。（数据来源：wind）

市场为何突发大涨？

1、市场经过前期持续数月的低迷后，加上海外降息预期，做多情绪逐渐累积，一触即发。叠加盘前盘中医药、券商相关新闻，引发市场大反弹。

2、日本央行今天加息15BP符合预期，对此前一直贬值的日元来说是较大利好，日元大幅度对美元升值，带动美元指数连续走弱。而此前受美元汇率压制的人民币汇率短期得以喘息，汇率持续走强，提振了市场的信心。

3、村里人事调整，市场解读为释放了限制做空的信号，刺激市场做多情绪。

为何医药领涨，被众多资金青睐？

投资逻辑一：政策支持下创新药加速发展

国家药监局和上海市人民政府相继出台的政策，明确提出优化创新药临床试验审评审批流程，加大创新产品全链条研发支持力度，推动快速入院配备使用。这些政策的实施，将显著缩短创新药的研发周期，加速产品上市进程，为创新药企业带来发展机遇。近期重要会议上提出的“发展瞪羚企业、独角兽企业”这两部分都指向成长性板块，契合创新药赛道。

投资逻辑二：全产业链创新驱动产业升级

《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》围绕生物医药产业的全链条创新发展，从研发、临床、审评审批到应用推广、产业化落地等关键环节，提供系统性支持。这将推动医药产业从传统仿制药向创新药转型，促进产业结构优化升级，提升产业整体竞争力。

投资逻辑三：投融资政策支持下资本活跃

结合上海市三大先导产业母基金、企业风险投资基金等重点工作部署，政策细化生物医药领域投融资支持政策。这将吸引更多的资本投入到医药产业，尤其是创新药和创新医疗器械领域，为产业发展提供资金保障。

投资逻辑四：估值低位，博弈性价比较高

当前医药板块的估值处于低位，市盈率为36.62，低于近十年78.22%时间。公募基金对医药板块的配置也处于低位。随着国内创新药行业从数量逻辑向质量逻辑转换，医药板块有望迎来产品为王的阶段，医药板块有望迎来沉寂已久后的反转行情。（数据来源：wind，截至2024/7/31）

机构策市

民生证券认为，上海出台的《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》为生物医药产业的发展提供了重要的政策支持和指导方向。通过加强创新策源能力、支持人工智能技术赋能药物研发、强化投融资支持、推动产业国际化发展等措施，上海将进一步提升生物医药产业的竞争力。政策出台利好创新药及创新器械发展，建议关注相关投资机遇。

投资者后续可以通过生物疫苗ETF（159657）把握医药板块低位布局机会，场外投资者也可关注中证医药指数（LOF）（A类：160635；C类：010366）。

如果偏好均衡配置的投资者，也可以选择宽基进行布局。作为含药量靠前的宽基，科创100指数是科创板第一只，也是唯一一只具有中小盘风格的指数，聚焦人工智能、低空经济、数字经济、医药生物、电子等高成长创新方向，可以选择科创100ETF基金（588220），当前震荡期调整充分，后续反弹空间较大。

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