年初至今,消费板块调整较大,反映出内需不足的趋势。通过二季度的全国经济数据我们看到,二季度社零同比增速仅为3.7%,低于Wind分析师一致预期。计算单季消费率描述居民消费倾向(居民人均消费支出/居民可支配收入),二季度仅为65.60%,低于疫情前的70.63%(2017~2019三年平均值)。这些数据反应的是预期下降,消费意愿的下滑。
数据来源:Wind
在7月的我国重大会议中,政策对消费青睐有加,中央政治局会议通稿中表示“要以提振消费为重点扩大国内需求,经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费,要多渠道增加居民收入,增强中低收入群体的消费能力和意愿,把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手,支持文旅、养老、育幼、家政等消费。要进一步调动民间投资积极性,扩大有效投资。“后续,发改委又出台了以旧换新措施,利用超长期特别国债去提振消费情绪
数据来源:中国政府网,新华社,民生证券研究院编制
消费板块受政策利好,有望通过真金白银的刺激扩大消费。此时布局消费基金有望分享政策红利,汇添富文体娱乐A(004424.OF)布局A+H消费品,看好互联网消费平台以及优秀国产新晋品牌后续的格局。
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