摘要：投资债基的时候大家经常会看到许多专业术语。本期债基小课堂小泰为大家解读：久期到底是什么？

在投资债券基金的时候，大家经常会接触到许多专业名词。除了耳熟能详的“收益率”和“最大回撤”，还有久期、正胜率、信用策略、杠杆套息等等。今天的债基小课堂，小泰给大家好好唠唠，债券的“久期”究竟是个啥？

从定义来看，久期也称作持续期，是指债券的平均到期时间，即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。换种通俗的说法，久期就是债券的“剩余寿命”。久期是发生在未来时间的现金流，它的计算方式是按照收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券价格得到的数值就是久期。

久期主要被用于衡量债券价格变动对于利率变化的敏感性。久期、债券价格和风险之间的关系一般情况下可以概括为两句话：久期越短，债券价格波动越小，风险越小；久期越长，债券价格波动越大，风险也越大。对于债基投资组合的久期长短，我们可以参考债基的名字进行判断：超短债基金、短债基金、中短债基金、中长债基金等。具体的运作方面，每只产品的情况都会有所不同，小伙伴们可以点击产品的产品资料概要、基金定期报告等文件，查看和分析更加具体的久期数据及策略哦~

影响久期的因素主要有三个：到期时间、到期收益率和票面利率。久期与到期时间正相关，债券的到期时间越长，债券价格对收益率的变化敏感性越强，久期越长；久期与到期收益率负相关，到期收益率越低，后期的现金流现值越大，在债券价格中所占的比重也越高，久期也就越长；久期与票面利率负相关，票面利率越低时，早期的现金流现值越小，占债券价格的权重越低，即久期就越长。

本期养基小课堂就到这啦，小伙伴们或许可以结合自身风险承受能力及资金需求安排，合理配置资产组合哦~

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。

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