【央行已经开始对金融机构持有债券资产风险敞口进行压力测试】

据金融时报，有业内人士透露，一些投资机构预期央行可能会通过购债行为向市场注入资金流动性以刺激经济增长与通胀回升，于是他们计划大手笔买入长期国债待涨而沽，但这反而会导致更大范畴的资金空转。更让金融管理部门警惕的是，这种一致性行为可能会造成“拥挤交易”。一位业内人士对记者称，“这就好比现实中很多人挤在一个很小的市场，会造成拥堵甚至引发‘踩踏’。2023年以来长债收益率已下行60个基点，呈现单边市场行情，吸引了大量资金流入，还出现了一些杠杆交易。这些都值得投资者引以为戒，也令金融管理部门高度警惕。

多位业内人士接受采访时表示，央行多次提示风险，是为了防止长期国债利率短期快速下行，旨在遏制羊群效应可能导致的系统性风险，并未设置长期国债利率区间；简单来看，债券资产的风险敞口压力测试指的是——如果利率突然上行10个BP、20个BP乃至50个BP时，金融机构的风险敞口有多大，对市值影响多大。目前该项压力测试已逐步展开。通过这类压力测试，央行旨在提示相关金融机构提高合规意识、提升风控水平。