降息周期越来越近了。

近期，美联储主席鲍威尔发出了降息最强信号，“现在是政策调整的时候了”。美联储已对降息达成共识，真正的决议将在9月19日的议息会议期间落地。

这将是美联储接近四年来首次降息，市场已摩拳擦掌许久。

以史为鉴，我们看看历次降息周期，美股表现如何？

先做个分类，根据降息目的，美联储降息可分为纾困式降息和预防式降息两类。

这两者的主要区别在于降息时美国经济是否已进入衰退，前者常发生于经济出现明显衰退后、被用于刺激经济，而后者常见于经济衰退尚未发生时、旨在防范衰退风险。

从当前经济基本面情况判断，机构分析认为此次大概率属于预防式降息。

美联储自1982年后共进行5次预防式降息。

期间美股市场表现如何？

我们看到，5次预防式降息周期间，美股三大指数均取得了上涨。相对来说，道指相对强，有三次领先，纳指的表现居中。

$嘉实美国成长股票人民币(OTCFUND|000043)$$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$

那在降息期间，美股在上涨节奏上如何呢？

海通证券分析认为，当美联储采取预防式降息时，经济往往有边际放缓或趋势转向。数据显示，美联储首次预防性降息落地1个月内，权益资产的涨幅通常不大，但1个月后的上涨概率通常提升，这可能是因为预防式降息往往能迅速产生积极效果、扭转经济走弱迹象，从而推动股市上涨。

$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|016532)$$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017730)$

内容参考：海通证券《历次美联储降息对资产价格的影响》20240817

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