近日，债券市场震荡走弱，信用债由于利差保护不足、流动性相对偏弱，调整幅度相对较大。

      但我们认为债市面临的环境并未发生根本性变化，新旧动能转换的过程中，以地产链条为代表的传统动能领域融资需求持续收缩，实体经济呈现有效融资需求不足的特征；而流动性环境预计维持合理充裕，宽货币、宽信用的政策导向也将延续，良好的供需关系仍对债市形成支撑。

      短期内，止盈、赎回等机构行为因素对债市形成一定扰动，但目前广义基金仍整体处于浮盈状态、资产负债错配风险降低、投资者趋于理性，由于负反馈带来大幅调整的风险不大。随着估值的调整，配置价值亦逐步显现，后续有望逐渐企稳。

相关基金：$大成景轩中高等级债券A(OTCFUND|009495)$ $大成景轩中高等级债券C(OTCFUND|009496)$ $大成景悦中短债A(OTCFUND|008820)$ $大成景悦中短债C(OTCFUND|008821)$ $大成惠明纯债债券C(OTCFUND|020174)$ $大成惠明纯债债券C(OTCFUND|020174)$

#债市震感加剧，恐慌or贪婪？#

风险提示：本材料不作为宣传推介材料，基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。