下半年以来，“降息”无疑是全球市场高度关注的一个热词。8月23日，美联储主席鲍威尔出席Jackson Hole全球央行会议时表示，目前经济正在逼近降息的要求，最快在9月会议上便可能会有降息，释放了明确的降息信号。

美联储降息，对于港股意味着什么呢？大概的传导路径是：降息之后美元贬值，持有美元资产的吸引力会下降，投资者可能会将资金转向全球其他市场，从而对全球释放流动性。

据华福证券分析，港股作为离岸美元市场，估值对于美元的流动性变化更为敏感。宽松货币政策下，港股一般不会有太大向下风险。市场资金增多、利率降低，投资者信心增强，作为全球金融中心之一，港股可能吸引更多的资金流入，从而推动股价上涨。

除了降息预期之外，港股还有不错的估值优势。据银河证券数据，截至8月16日，恒生指数的PE估值处于2010年以来15.69%分位数，PB估值处于2010年以来5.14%分位数，估值整体低于美、日、韩等海外市场，安全边际较高，有望吸引全球资金的配置。

长期来看，真正决定资本市场走向的是经济基本面。数据显示，港股当中，来自内地的企业市值占港股总市值的比例在70%以上，随着国内经济基本面改善，这些企业的业绩有望同步向上。而在低估值下，有望体现出比A股更大的弹性。

具体到投资机会方面，恒生互联网科技业指数是一个值得关注的方向。互联网行业经历近3年调整后，行业格局不断优化，龙头企业估值水平已降至低位。互联网企业最近发布的中报业绩普遍较好，回购、分红也较为慷慨，股东预期回报率上升。

国泰君安指出，上半年以来，南下资金陆续开始增配港股互联网优质资产，8月以来港股传媒板块全行业净流入最多。伴随行业出清或接近尾声，企业盈利能力改善，看好港股互联网后续的估值修复和弹性空间。

在操作上，对于不少内地投资者来说，直接投资港股市场可能会有一定的难度，借道指数基金进行配置，或是更合适的方式。大家可以关注一下万家恒生互联网科技业指数基金，这只产品紧密跟踪恒生互联网科技业指数，帮助大家一键分享互联网核心资产的长期投资机遇。

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