投资者朋友们大家好：

我是$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$的基金经理张钟玉。

美股科技再次遭遇单日大回调！

昨夜（9月3日），英伟达收跌9.5%，创出近期最大跌幅。龙头大跌也带崩了其他芯片股，作为美股半导体代表指数的费城半导体指数下跌7.75%。其他美股明星科技股也受到不同程度的影响，纳斯达克指数下跌3.26%。

美股科技为什么突发大跌呢？或许有以下几个方面的原因：

1、 最直接的，最新公布的两份制造业数据，仍处于放缓区间，不及市场预期，加剧了投资者对美国经济陷入衰退的担忧。美股科技近两年来涨幅相对较高，导致市场情绪不稳，再叠加降息前期和美国大选周期，有任何的宏观经济数据不及预期，都会造成市场较大的波动。

2、 前期，AI芯片龙头——英伟达虽然公布了优秀的季度业绩，但仍未完全打消市场对其未来增速的质疑。尽管各大科技公司都表示了对AI的极度看好，和在AI领域将扩大资本投入，这对于半导体行业来说是利好消息，但市场担忧的点在于这种开支能否持续，对AI芯片行业的前景保有疑虑。

我们认为：

单就昨晚的下跌来看，更多源于宏观因素引发了市场的担忧情绪，在降息、大选等多重因素交织的背景下，进行了极致的演绎。我们并未发现产业趋势、企业基本面等角度有太大的变化。

进入9月份，接近降息开启时点，市场可能会更多关注就业等宏观数据，并因为对数据的解读不同，而在短期内造成较大的市场波动。

降息周期近在眼前，回顾过往几轮预防式降息周期的美股科技的行情，均取得了相对好的表现。而这一次还叠加了AI技术革命的周期，我们相信科技龙头们的表现。

$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|016532)$

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