感谢大家点进这篇文章~我是长期从事量化投研工作的基金经理徐林明。
8月以来股市债市持续波动，那么有没有产品是与股市、债市相关性都较低的？感兴趣的小伙伴可以看看量化对冲策略，作为一类特殊的绝对收益策略，其与股市、债市都呈弱相关，也是给低风险偏好的小伙伴们提供了另一种选择。
那么，量化对冲策略是什么？
简单来说，量化对冲的投资策略由“股票多头端”和“对冲空头端”两部分构成，就是在买入股票现货的同时，卖出相应的股指期货合约。通过卖出股指期货，将现货部分的系统性风险（Beta）剥离，因此整体组合基本不受市场大幅波动的影响。
以$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$ $华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$为例。先看股票端，经过我们投研团队多年打磨，形成了一套以沪深300、中证500的指数增强为主，运作成熟的多因子Alpha选股增强策略。因子的选择上，以基本面为主、技术面为辅，运用GARP的指导思想。从一开始的回测较为有效的估值、质量、成长等因子开始，逐步加入了情绪、资金流和技术等维度的因子。
再说对冲端，利用和股票端策略相匹配的股指期货对股票组合进行对冲，以求剥离系统性风险。在期指基差出现一定波动时，对冲成本当然也会因此波动，基金仓位则会根据基差情况进行灵活调整。
近几年，股、债等市场都曾出现较大的阶段性波动，而量化对冲策略恰好能提供一个与股、债市弱相关的选项，尽管配置有一定量的股票，但执行对冲操作后，其波动和回撤级别也将小于股市，具有低风险、低波动、低回撤的特点，具备长期配置价值。
观点更新时间：2024.9.5
相关基金：
【追求稳健的市场中性策略】$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$ $华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$
【全市场均衡量化选股策略】$华宝量化选股混合发起式A(OTCFUND|017715)$ $华宝量化选股混合发起式C(OTCFUND|017716)$
数据来源：Wind，截至2024.9.4；基金定期报告，截至2024.6.30。
注：基金管理人判定的华宝量化对冲混合风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝量化选股混合风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金的投资范围、投资策略以《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
