美国通胀数据出炉，日元兑美元创去年年末来高位，市场关注日本央行下周决议。欧洲央行本周非对称降息，下调今后三年GDP增长预期。国际金价再创历史新高，OPEC再次下调全球石油需求增长预期。从指数表现来看，A股市场震荡下挫，大盘成长风格表现相对占优，小盘成长表现相对平淡。从板块来看，通信、房地产、计算机板块涨幅居前，食品饮料、石油石化、社服板块涨幅靠后。

上周市场主要指数表现：

A股市场震荡下挫，

沪深300成长收益-1.48%

沪深300价值收益-2.48%

中证1000收益-2.11%

沪深300收益-2.23%

国证2000收益-2.13%

从板块来看，通信、房地产、计算机板块涨幅居前（数据来源于wind）

1、市场回顾

海外方面，美国8月CPI同比上涨2.5%，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，并创2021年2月以来最低水平，环比上涨0.2%，持平预期和前值。核心CPI同比上涨3.2%，较前值持平，此前已经连续四个月放缓，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。美国8月PPI同比上涨1.7%，创2月以来最低，前值从2.2%下修至2.1%；环比则上涨0.2%,高于预期0.1%。8月核心PPI同比增2.4%，高于前值2.3%；环比增0.3%，高于预期0.2%。

国内宏观方面，最新公布的数据显示，中国8月社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。中国8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，预期增4.7%，前值增5.1%。国家统计局公布的数据显示，受高温多雨天气等因素影响，8月CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，PPI同比下降1.8%，降幅比上月扩大1个百分点。

2、后市观点

展望后市，中秋假期期间，港股及主要海外市场均有较好表现，外部环境对A股影响偏积极，综合盈利、估值、交易特征等各方面看，市场已具备较多偏底部条件。接下来，市场对美联储降息周期的开启已达成共识，降息后国内货币与财政政策的跟进力度，将成为市场能否企稳回升的关键。

配置上，在长久期国债利率不断下行的环境中，红利的底仓价值依旧存在，但在结构上要规避有基本面波动风险的品种；同时，目前已充分反映海外衰退和贸易摩擦风险的出海板块中的优秀公司具备配置价值。红利板块经历调整后吸引力回升，当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性；7月中以来消费电子、半导体等都有10%以上的调整，估值不高，叠加近期消费电子板块可能存在较多消息面催化等因素，该板块或有望出现阶段性行情，同时关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；出口链和全球定价的资源品近期受海外波动影响短期回调后或有所分化。

 $万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$