感谢大家点进这篇文章~我是专注打造好的指数产品的基金经理丰晨成。
近期美国大选落地，特朗普胜选，同时美联储也如期降息25个基点。我们知道，港股对全球流动性宽松环境较为敏感，那么，港股或者说港股互联网板块往后看会受益吗？
回顾选举前后的行情，10月以来A股和港股整体表现较优。在选举前后，美股、美债、美元的走势延续特朗普交易的逻辑脉络，其政策主张中大幅提高关税以达到贸易平衡，大规模对内减税加大财政赤字等政策，短期内有刺激经济，客观上使得美国经济存在通胀重新起头的风险，降息节奏预期放缓。
而对全球市场的影响方面，美元升值压力提升、美债长期收益率提高，对新兴市场的压力比哈里斯政策组合更大，因此10月以来新兴市场（印度、越南、韩国）包括欧洲股市普遍不佳，但中国资产受益于国内积极的政策加持，尽管美元兑离岸人民币汇率突破7.2后继续向上，A股和港股整体表现还是明显优于新兴市场其他经济体。
那么，美国大选落定，对于港股市场有何影响？
站在当前时点往后看，虽然选举周后的人事任命及近期政策的公开，会增加金融市场的波动性，在特朗普新任期的中美政策互动，施压和对冲会使得中美经贸/金融政策影响相互作用更紧密，节奏上更交织。但需要注意的是，和特朗普上一任期贸易战期间最大的不同在于2018年的时候外资是超配/加配中国的，但现在的仓位是低配或不配中国。
因此，地缘政治因素导致外资对港股/港股互联网的影响，我们认为不如国内刺激政策因素对股价的影响，市场主要矛盾不在外部，中长期看港股/港股互联网的走势依然与国内需求端复苏节奏密切相关，在外围环境趋复杂的背景下，其联动关系日益紧密。因此港股互联网的后续走势，除了上市公司自身持续回购的支撑外，CPI及社零数据的持续改善将会是行业基本面周期景气持续外，另一值得期待的信号。
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观点更新时间：2024.11.14
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数据来源：Wind、华宝基金、彭博，截至2024.11.13。以上指数成份股仅作展示，成分股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
数据说明：中证港股通互联网指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。2019-2023年分年度涨跌幅分别为：4.43%、109.31%、-36.61%、-23.01%、-24.74%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
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