从估值看，当前确实属于历史相对底部位置。

中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为22.2倍，近十年估值分位数为1.76%，即低于近10年约98%的时间。（数据来自wind，截至 2024/11/22)。

从指数点位看，已经快回到了节前9月27日的位置，回调相对充分，具备较大的修复弹性

为什么近期消费板块表现较弱？

1、 虽然核心通胀正在有序恢复，但国内有效需求不足的问题仍然存在。近期公布的10月份通胀显示10月国内CPI同比增速为0.3%，较上月有所降低，其中食品项同比增速为2.9%，增速下降了0.4%，非食品项同比增速-0.3%，增速下降0.1%。

2、 当前活跃资金聚焦科技高成长，短期内市场资金仍然明显偏向高弹性成长风格，而传统核心资产如消费、医药则表现相对弱势。

未来消费板块还能反弹吗？

市场短期演绎中，我们无法猜测热点轮换，但以史为鉴，消费每一次深度调整，每次“逆风”布局，都是值得关注的机会。站在当前视角，高成长要更强调持续性，业绩增长持续性差的“概念股”或将面临逻辑证伪后的持续杀跌，而消费板块作为最受益于年底估值切换的方向之一，当前已进入性价比极高的配置时间，建议左侧布局，保持耐心。

$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$

$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$

$汇添富消费行业混合(OTCFUND|000083)$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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