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围绕券商两融业务客户交易行为管理的若干场景，中证协近期制定了《证券业务示范实践第X号-融资融券客户交易行为管理》的示范实践文件，正向券商征求意见中。此前两融业务并未有现成的实践类参考文件。《示范实践》中涉及的操作方式、操作流程均为基于行业优秀实践而形成的指导性建议。

解读：两融业务自2010年开始至今，在提高市场流动性、提升定价效率等方面发挥积极作用。长远来看，自律文件的出台可完善券商融资融券业务自律管理规则体系，进一步规范和指导券商融资融券业务客户交易行为管理工作，促进行业健康发展。

当前市场持续震荡，资金流入方面，证券ETF龙头（560090）近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”6244.59万元，日均净流入达624.46万元，资金增仓汹涌，券商并购主题或仍为证券板块行情催化剂。（数据来源：wind）

【合并整合稳步推进，持续强化证券板块活力】

合并整合稳步推进，持续强化证券板块活力。中信证券指出，国君海通并购为本轮周期首单头部机构并购案例，也是行业潜在的首单上市券商并购案例，响应了国家打造一流投资银行、促进行业高质量发展的宏观政策方向，长期有望显著改变行业竞争格局，并为证券行业后续并购重组打开空间。

【三季报业绩亮眼，或迎业绩拐点】

上市券商三季度报已披露收官。随着新“国九条”的发布以及一揽子增量政策的落地实施，上市券商业绩普遍回暖，营收和净利润降幅收窄，尤其是第三季度业绩改善明显。2024年三季报来看，上市券商整体业绩开始回暖，54家上市券商通过自营业务的发力，盈利比例超90%。整体营业收入同比增长19.88%，自营收入合计601.24亿元，较上年同比增长171.35%。（数据来源：wind，截至2024.9.30）

业内人士分析指出，券商第三季度业绩反弹得益于市场整体状况的改善，尤其是在9月底市场强势反弹下，大部分上市券商随之调整经营策略，抓住新的发展机遇，行业迎来复苏拐点。

【市场短期波动不改中长期趋势】

光大证券指出预期改善驱动的市场其行情起伏明显，但历史来看，市场短期波动不改中长期趋势。当前，市场预期主要受政策、增量资金、外部风险等因素的影响，若未来政策加力出台、增量资金超预期流入以及市场对中美关系走向的担忧缓解，或将推动市场预期进一步改善，A股市场有望重拾升势，关注重要的会议时点或事件。（来源于光大证券《短期波动不改中长期趋势》）

把握供需两侧均改善的板块，首选“牛市旗手”！中证全指证券公司指数，一键囊括 50 只上市券商股，" 大资管 +大投行 " 龙头齐聚，前5大成分股占比约 40%，前 10 大成分股占比为 55% 左右。 帮助投资者把握头部券商做大做强投资机遇，广泛布局中小券商，兼顾中小券商业绩高弹性。投资者可关注$汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)A(OTCFUND|501047)$$汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)C(OTCFUND|501048)$，是直接高效布局证券板块的投资工具。

金融板块震荡，普通投资者如何应对？

证券板块属于强属性，A股流动性、成交活跃度、市场情绪等都会在板块行情上放大呈现，因此证券板块波动较大。若您看好后市市场整体机会，投资者们可配置高弹性产品以追求较高投资胜率，博取较高收益，也可配置一定的海外资产分散风险

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科创芯片：自主可控

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。汇添富中证全指证券指数ETF联接基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。汇添富上证科创板芯片属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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