今日创新药板块走高，消息面上，据国家医保局消息，国家医保局将于11月28日上午十时在国家医保局召开2024年国家医保药品目录调整新闻发布会。这也意味着周四将公布2024年医保集采国家谈判的结果。
国家医保局通过及时将创新药以合理价格纳入目录，并支持加快临床应用等方式，有利于支持创新药发展。
中药方面，前三季度中药板块总营收2608亿元、同比-3.25%；扣非净利润276亿元、同比-8.59%；经营性现金流194.3亿元、同比-17.59%。前三季度板块毛利率42.19%、同比-2.51pp；扣非净利率10.59%、同比-0.62pp；我们预计毛利率的下滑与集采降价以及上游中药材涨价相关。
2024年初以来中药材涨价幅度已经趋缓，尤其自年中以来，中药材价格基本处于持平震荡状态。我们预计，随着前期囤积的高价药材消化完毕，自2025年起，中药板块成本端的压力有望逐渐缓解、迎来毛利率的向上修复。
创新药方面，默沙东与礼新医药达成协议，获得其在研PD-1/VEGF双抗LM-299的全球开发、生产和商业化独家许可权，礼新医药将获得5.88亿美元的首付款，以及最高27亿美元的里程碑付款，继康方后再次验证IO双抗的潜力。（以上个股仅作创新药出海案例说明，不作为投资建议）未来，创新+国际化仍是核心关键词。
当前医药板块估值仍处于相对低位，随着医保、商保等利好政策出台，医药板块特别是创新药领域的发展有望获益，部分细分板块有望出现积极变化。
相关基金：（仅为文章关联不作推荐）
$华安中证细分医药ETF联接A(OTCFUND|000373)$
$华安中证细分医药ETF联接C(OTCFUND|000376)$
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