— A股 —
11月27日，指数午后持续走强，沪指重返3300点，创指收涨超2%。盘面上，IP经济概念持续爆发，厨卫电器板块持续强势，影视院线板块走强，石油股走低，贵金属板块走弱，化工板块调整。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4300只。沪深两市成交额达到1.45万亿元，较昨日放量1538亿。
截止收盘，沪指涨1.53%，报3309.78点；深成指涨2.25%，报10566.10点；创指涨2.73%，报2208.78点。
板块上，仅造纸板块出现跌幅，其余板块全线上涨，其中发电设备、软件、教育等板块涨幅居前。
今日沪深两市低开震荡，盘中证券以及消费等板块的提振下，指数探底回升，并迎来快速上行，午后指数红盘震荡，全天小幅放量拉升。今天市场反弹，得益于消息面的刺激，包括10月份规模以上工业企业利润数据显示出企业盈利状况有所改善，前期政策效应逐步显现，及外年末消费旺季即将来临，前期各地政府发放的消费券对拉动经济促进消费效果可观，均有助于增加市场信心，改善市场风险偏好。市场经历近期持续调整之后，短期资金活跃性逐步回升。随着重要会议逐步临近，政策预期提升下市场情绪或有所回暖，如果人民币汇率能够阶段企稳，则有望共同推动指数反弹上行。
从财政工具落地到实物量的有效改善需要时间，企业信心修复、A股企业盈利改善也需要耐心等待，当前市场向理性情绪回归，但即使经历短期回调，市场情绪没有完全回落到本轮行情启动之前，市场底部仍然坚实。我们对中长期A股向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
11月27日，港股三大指数小幅高开，盘初一度整理转跌，午后强势拉升均大幅收涨。盘面上，大消费、医药医疗、科技板块涨幅居前。截至收盘，恒生指数收涨2.32%报19603.13点，恒生科技指数涨3.61%报4374.44点，恒生国企指数涨2.57%报7027.4点。大市成交1389.12亿港元，南向资金净买入52.71亿港元。
板块上，仅工业贸易板块出现跌幅，其余板块全线上涨，其中家庭用品、半导体、医药等板块涨幅居前。
昨夜美股全线上涨，带动港股三大指数集体上攻，盘面上大型科技股拉升助力市场回升，南向资金延续净流入，对市场情绪也有很大的支撑作用。短期来看，国内年底重要会议或成为重要的观察关口，或将给港股市场带来新的预期提振。
近期港股外资与南向分歧加大，外资和空头是流出主力，外资投资者对中国经济看法普遍比较谨慎，近期海外流动性边际紧缩或为外资流出主因，但短期可能迎来阶段性缓释，南向资金则是主要韧性项。我们认为本次稳增长政策思路的切换是十分确定的，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题还需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
11月27日，国债期货尾盘跳水多数收跌，30年期主力合约跌0.39%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。
公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，11月27日以固定利率、数量招标方式开展了2683亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日3021亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行4.5BP报1.385%；7天期下行2.3BP报1.7%；14天期下行3.5BP报1.786%；1个月期下行0.1BP报1.784%，创2022年11月以来新低。
股债跷跷板效应再现，今日银行间现券长端回调。资金面方面，近期地方债供给仍处高峰，不过月末还有财政投放对冲，央行公开市场除每日例行逆回购操作外，买断式逆回购以及国债净买入也会随时支援，月末流动性虽仍有扰动，但银行间市场资金供给仍较为充裕。
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
数据来源：Wind，截至2024年11月27日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
