— A股 —
11月28日，指数午后集体调整，创指收跌近2%。盘面上，供销社概念股午后大涨，零售板块活跃，游戏股震荡走低，黄金股持续调整，汽车整车板块集体走弱。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。沪深两市成交额达到1.49万亿元，较昨日放量317亿。
截止收盘，沪指跌0.43%，报3295.70点；深成指跌1.26%，报10432.54点；创指跌1.76%，报2169.80点。
板块上，零售、电脑硬件、环保等板块涨幅居前，汽车、发电设备、海运等板块跌幅居前。
今日沪深两市早盘低开，部分题材股强势发力，带动指数盘中一度翻红，但权重股表现低迷拖累指数下行，三大指数未能延续昨日回升态势。11月PMI数据即将发布，将继续对经济修复速度进行验证。当前市场对政策端加码仍有一定的期待，12月将召开的中央经济工作会议将是近期资金关注的重点，短期A股或将延续窄幅震荡走势。
从财政工具落地到实物量的有效改善需要时间，企业信心修复、A股企业盈利改善也需要耐心等待，当前市场向理性情绪回归，但即使经历短期回调，市场情绪没有完全回落到本轮行情启动之前，市场底部仍然坚实。我们对中长期A股向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
11月28日，港股三大指数全天弱势震荡。盘面上，原材料、消费、医药医疗、科技板块走弱。截至收盘，恒生指数收跌1.2%报19366.96点，恒生科技指数跌1.52%报4307.75点，恒生国企指数跌1.46%报6924.51点。大市成交缩至1082.15亿港元，南向资金净买入78.1亿港元。
板块上，仅工业贸易板块上涨，其余板块全线下跌，其中家庭用品、煤炭、家电等板块跌幅居前。
港股三大指数低开低走，美国10月核心PCE数据显示，美国通胀增速有所反弹，叠加当日发布的最新周度初请失业金人数低于预期，显示美国劳动力市场依旧较火热，在此情形下，市场对美联储12月是否降息仍存在一定的分歧，由于依旧存在较多不确定性因素，后续市场还将持续博弈美联储的降息预期。
近期港股外资与南向分歧加大，外资和空头是流出主力，外资投资者对中国经济看法普遍比较谨慎，近期海外流动性边际紧缩或为外资流出主因，但短期可能迎来阶段性缓释，南向资金则是主要韧性项。我们认为本次稳增长政策思路的切换是十分确定的，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题还需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
11月28日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。
公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，11月28日以固定利率、数量招标方式开展1903亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日4701亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.6BP报1.329%；7天期上行2.6BP报1.726%；14天期下行2.0BP报1.766%；1个月期下行0.5BP报1.779%，创2022年11月以来新低。
今日现券期货全线走暖，长端强势明显，债市整体震荡走强。资金面方面，跨月在即，尽管央行公开市场已连续两日净回笼，但银行间市场资金整体偏宽裕。市场关注月底地方债发行利率有无超预期情况，此外在政治局会议和中央经济工作会议召开之前，短期债市情绪可能会有所谨慎。
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$
数据来源：Wind，截至2024年11月28日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
