大家新的一周早上好。
因为周五美股提前休市，所以我们不准备完整地聊市场了，上来给大家问个好，今晚且让子弹飞一会儿，明天再聊也不迟。
分享给大家两张图。
第一张图，是进入二十一世纪以来，标普500的表现，英文bull's hall of fame，意思是牛市名人堂，表示今年2024年美股的表现，放在历史上，都是涨幅比较炸裂的，尤其是进入二十一世纪以来，今年美股的表现，已经可以进入前五了。
第二张图，揭露了美股最近几年大涨的主要原因之一，也即，除了自身企业盈利增长排名全球前列，全球资金也在加速涌入美股——2020年至今，合计1.1万亿美元的资金进入美股相关基金，而地球上其他国家（欧洲、日本、新兴市场）的合计，则为2330亿美元，相差接近5倍，资金的涌入，推升了美股的估值，这是一个盈利和估值双击的牛市故事。
那么，未来会怎么样？
说实话，具体会怎样，我也不清楚，但有两个信息可以参考。
其一，是上次经历标普500连续两年涨幅20%以上，是1995-1996年，随后的一年，美股继续上涨31%，直到上图的2000年初，由于互联网泡沫破碎，美股连跌三年。所以，站在当下，观察AI，特别是AI应用端的走势，可能至关重要，这决定了这几年领跑美股的AI板块，是泡沫吹破，还是真正的产业和生产力革命。
其二，是卖方买方的观点，从2025年的展望来看，呈现三个特征：
1、有看空的声音，但看多的还是占据大多数，主要依据是降息周期+企业盈利继续较高速度增长；
2、虽然看多为主，但是对美股的预期收益普遍较低，几乎没有人认为美股还能保持20%以上的年度回报；
3、对板块的观点，比较分化，但是关注七巨头等大科技的估值风险的，开始增加。
......
具体海外配置层面的观点，可以参考周五写的《关于投资海外的一些碎碎念》。
整体来说，面对具有不确定性的未来，有三点思考供大家参考：
1、不要轻易相信任何一种声音，不管是看多美股的，还是看空美股的，尽可能做到兼听则明，多听听不同的声音，尤其是声音背后的逻辑，我们作为一个传播信息的账号，也会尽可能多收集不同的声音，分享给大家；
2、分散配置，可能是唯一能事先启动做，且事后不至于太后悔的动作，摩根大通资管今年的配置策略展望就提到，要在传统的“60/40”股债组合中加入另类资产，构建“50/30/20”的组合（50%股票、30%债券、20%另类产品），其本质是资产层面的进一步分散，我们的建议，则是资产类型分散的基础上，在股票的仓位中，逐步实现区域的分散，进一步降低单一区域资产的集中度。
3、在全球大财政、宽货币的宏观周期，降低现金、（国内）普通地产的配置比例，增加金融资产的比例。
就这些，大家新的一周，继续加油。
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