大家好，我是辣评君。
今天是普跌行情，尤其午后明显跳水，成交量继续缩窄到16976亿（昨天17562亿，前天18256亿）。
昨天说的，11月22号的高点3372，昨天勉强收复，今天就又丢了。中短期可能还是要偏谨慎一些。
行业方面7涨24跌，今天涨得好的基本都是红利风格，煤炭+2.19%排名第一。美容护理、纺织服饰、传媒跌幅前三。
最近又要开会，又到了熟悉的等政策时间。盘面整体没什么可说的，就是等待中的正常波动。投资A股的最大成本，一般来说，是时间成本。
对面拜老登在退休前发布了“史上最严”夕阳红制裁，动不动就制裁，大家其实都习惯了。但是这次值得关注的是国内的反应。
上一次“史上最严”制裁是两年前，当时协会的声明还在说“希望美国政府能及时修正错误做法”、“充分沟通，有效交换意见”，总之还是先礼后兵的思路，希望能尽量缓和事态。
这次不一样了哈，这次各大协会已经不抱任何幻想了：
“对美方的上述做法，协会表示坚决反对。”
商务部：中方将采取必要措施，坚决维护自身正当权益。（并发布了针对稀土出口的同样“史上最严”管制）
半导体协会：美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片。
汽车工业协会：美国汽车芯片产品不再可靠、不再安全。为保障汽车产业链、供应链安全稳定，协会建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片。
互联网协会：为确保我国互联网产业安全、稳定、可持续发展，我会呼吁国内企业主动采取应对措施，审慎选择采购美国芯片，积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。
通信企业协会：为保障信息通信行业的产业链、供应链安全稳定，应谨慎采购美国芯片。
空前严厉的措辞的底气，除了认知的变化之外，当然也有经济层面原因。一方面是，我国市场大、韧性足什么的（包括中国是全球半导体设备的主要市场等等），辣评君就不复述了。另一方面是，现在的制裁并不见得是什么真的增量。
经历了贸易战以来多年声势浩大的制裁之后，大家都已经熟知，半导体的技术有多先进，基本就看“制程”是多少纳米，数字越小越高精尖。之前我们在“千金买马骨” 里聊过，国内的现状是，缺乏高端制程（比如7、4，甚至3纳米）的能力，而成熟制程（比如40纳米）并不缺。对制裁来说，高端制程虽然造不出来，但是已经被限制很久了，国内早就不指望了；而成熟制程在国内的情况并不是紧缺，而是已经快要产能过剩，制裁也没用。
投资角度上，后续也一定会分化，高端制程暂无颠覆性突破（如果有想必是大牛股），而成熟制程未来可能要面对的常态是，行业产能利用率只有60-70%。
国际市场上，黄金继续在2650美元/盎司附近波动，布油73美元左右，美股继续上涨，2Y美国国债继续下行到4.169%。
10年期国债突破2%之后对整数关口毫无留恋，继续大幅下行，今天已经到了1.9525%。
需要注意的是国债收益率下行导致的中美利差扩大会增加汇率的压力，简化版的逻辑是，因为美国债券利率高，中国债券利率低，市场资金就会卖出中国债券（并卖出人民币）而买入美元去买美债，导致汇率承受压力。我们之前聊过，过去几年汇率和A股有很强的相关关系，汇率如果承压，A股一般也承压。
根据一些外资行的平均预测，2025年底的汇率大约在7.6左右，甚至有最极端的直接看到8.0的，具体贬值幅度有多有少，但是基本没有一家是预测升值的。
这里搬运一则旧闻：2022年9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。
当时的背景是，由于众所周知的原因，人民币持续贬值，逼近7.3关口，央行出来喊话说：
“必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。”
我们在股市也经常遇到监管当局喊话，A股通常是照样我行我素，但是外汇市场不一样，央行的喊话一般都很管用。
央妈喊话不但硬气而且还管用的一个重要原因是，央妈手上真的有钱。由于手里有天量的外汇储备（10月末的最新数据是3.26万亿），我国央行是全世界对汇率干预能力（以及意愿）最强的央行（可能没有之一）。
写这一段主要是为了表达，政策是影响汇率的极重要的因素之一。如果要继续深入分析的话比较复杂，篇幅有限，有机会再展开聊聊。
今天就先说这么多吧。大家有什么关心的内容或话题，欢迎多留言。
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