从市场预期的政策用力点看，消费板块等已经开始发力，跨年行情有启动的迹象 >>

12月11日至12日，中央经济工作会议在北京召开。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，要打好政策“组合拳”。

创金合信基金首席经济学家魏凤春指出，从中央经济工作会议内容来看，资本市场成为政策的着力点，意味着政策将在经济复苏、产业转型以及居民生活质量提升等全方位上发挥重要作用。

1、外部冲击下，中央经济工作会议确定的超常规的操作将会改变风险资产定价的预期。适度宽松的货币政策预期下的降准降息，结合近期化债的影响，带来无风险收益率会下降，风险溢价也在下降，风险资产估值提升。

2、积极政策带来经济的修复和企业盈利的提升，这将更好地巩固牛市的基础。

3、不仅如此，现代产业体系的建立对于主导产业的形成和布局具有明确的指导作用。

魏凤春同时表示，

1、我们始终看好新质生产力框架下的技术、要素、需求以及政策四因素合力推升下的板块，硬科技将会优于软科技。

2、经济弱复苏，消费者的需求变化对消费模式以及消费和生产产业链的倒逼会带来新的投资机会，这是市场交易成本和企业内部组织成本的博弈，这一块投资者关注较少。

3、另一个值得关注的点在于企业的胜者为王，持续的竞争最终成就了伟大的企业。

而对于市场近期震荡，魏凤春指出，股市先受益于无风险收益率的走低，再受益于利润的修复，二者不会是无缝衔接，中间或会进行一定程度的调整。但在政府可能推出平准基金的情况下，调整幅度应该不会太大。从市场预期的政策用力点看，消费板块等已经开始发力，跨年行情有启动的迹象。

$创金合信消费主题股票C(OTCFUND|003191)$

$创金合信芯片产业股票发起C(OTCFUND|013340)$

$创金合信港股通量化股票C(OTCFUND|007357)$

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