— A股 —
12月19日，指数午后走势分化，创指、深成指双双翻红收涨，沪指弱势震荡。盘面上，液冷服务器概念爆发，算力板块跟涨，零售板块持续调整，白酒股走弱，农业股集体走低。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2800只。沪深两市成交额达到1.44万亿元，较昨日放量836亿。
截止收盘，沪指跌0.36%，报3370.03点；深成指涨0.61%，报10649.03点；创指涨0.52%，报2213.54点。
板块上，电脑硬件、互联网、通信设备等板块涨幅居前，零售、休闲用品、教育等板块跌幅居前。
受美联储降息以及美股大幅下跌的影响，今日A股两市早盘双双低开，午后AI算力等题材板块的强力拉升下，深成指与创业板指成功翻红，但由于权重股表现乏力，沪指始终在低位区域维持震荡。美元指数再度走强，人民币汇率小幅走弱，资金情绪面趋于谨慎。短期来看，随着国内进入政策落地期与基本面观察期，指数或将继续呈现出阶段性筑底，后续修复或有所反复。
市场风格上，资金流动性保持充裕，热点题材活跃，但板块轮动效应快，行情反应迅速，同时市场存在结构性分化。中长期看，我们对A股的向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期或不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
12月19日，港股三大指数集体收跌。盘面上，地产、消费、医疗板块跌幅居前，资讯科技板块走强。截至收盘，恒生指数收跌0.56%报19752.51点，恒生科技指数跌0.66%报4439.47点，恒生国企指数跌0.4%报7152.13点。大市成交1428.7亿港元，南向资金净买入146.01亿港元。
板块上，软件服务、硬件设备、化工等板块涨幅居前，建材、房地产、消费等板块跌幅居前。
美联储12月利率会议如期降息25个基点，符合市场预期。但会议表述明显偏向鹰派，美联储对于明年降息节奏有可能放缓，海外市场风险偏好明显走弱，昨夜美股下跌，美元指数和美债收益率上升。受此扰动，港股三大指数今日大幅低开，午后跌幅收窄。
随着外部不确定性减弱和内部稳增长预期升温，市场共识重新凝聚，港股仍有望迎来阶段性修复窗口。在近两个月流动性驱动的主题投资告一段落后，市场开始逐渐回归基本面和业绩线。我们认为国内稳增长的政策仍在加码，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题仍需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
12月19日，国债期货收盘多数上涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.08%。此外，30年期主力合约跌0.25%，盘中一度跌超0.5%。
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月19日以固定利率、数量招标方式开展了806亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日661亿元逆回购到期，单日净投放145亿元，为连续三日净投放。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.4BP报1.424%；7天期下行14.9BP报1.627%；14天期上行4.1BP报2.035%，创2024年6月以来新高；1个月期下行0.3BP报1.701%，创2022年11月以来新低。
今日银行间现券震荡向暖，国债期货多数收涨。资金面方面，税期影响结束，银行间市场资金延续昨日的宽裕状态，存款类机构隔夜回购利率微跌。临近年末，政府债供给压力亦明显下降，随着财政投放逐步加力，预计资金面保持合理宽松。
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$
数据来源：Wind，截至2024年12月19日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
