超重磅消息，深夜美联储降息，市场关注的焦点，可以说对全球金融市场有着深远的影响。先给大家介绍下美联储，全称美国联邦储备系统，是美国的中央银行，核心就是负责制定美国的货币政策和管理美国金融体系。美联储由在华盛顿的联邦储备局和分布美国各地区的12个联邦储备银行组成，主要的货币政策由联邦储备局委员和联邦储备银行的主席共同参与制定。

美联储有个大招，控制的利率上涨或下跌，在金融市场利率尤其关键。通常利率上涨，股市下跌；利率下跌，反之股市上涨。举两个例子，把利率上涨到10%，大部分人不愿意去做权益投资，资金转向存款，股市下跌。把利率下跌到0%，这时候大部分人往往会选择放弃存款，而去选择股市赚取收益，结果股市往往上涨。

昨夜凌晨3点，美联储宣布决定将基准利率下调25个基点，联邦基金利率的目标区间从4.5%—4.75%下调至4.25%—4.50%。从今年9月开始首次降息，截止至今是今年第3次降息，今年累计降息100个基点。

那问题来了，为什么降息，纳指反而跌了？

首先通胀数据来看，失业率和PCE不及市场预期，会抑制后续降息。2024至2026年底失业率预期中值分别为4.2%、4.3%、4.3%，9月预期分别为4.4%、4.4%、4.3%。2024至2026年底核心PCE通胀预期中值分别为2.8%、2.5%、2.2%，9月预期分别为2.6%、2.2%、2.0%。2024至2026年底PCE通胀预期中值分别为2.4%、2.5%、2.1%，9月预期分别为2.3%、2.1%、2.0%，数据不及预期，或将延缓后续降息。

其次从美联储点阵图显示看，2025年预计大概率降息2次，低于上次预测的4次。在19位中，有1位认为2025年不应降息，有3位认为2025年应累计降息25个基点，有10位认为2025年应累计降息50个基点，有3位认为2025年应累计降息75个基点，有1位认为2025年应累计降息100个基点，有1位认为2025年应累计降息125个基点。

再次鲍威尔发言来看，调整利率更加谨慎，放缓后续降息周期。在谈到降息前景时，鲍威尔表示，降息步伐放缓反映出今年的经济数据走高，明年降息步伐放缓反映通胀预期上升。美联储近几个月来的降息举措，使其“在考虑对政策利率进行更多调整时更加谨慎”。

总的来看，首先是美村的失业率和PCE通胀数据不及市场预期。其次是美联储点阵图显示，9月预期是2025年降息4次，但是目前看大概率只会降息2次。再次是鲍威尔的发言，调整利率更加谨慎，潜台词就是接下来明年降息要放缓。所以说本次降息，按照正常逻辑是利好纳指的，但是明年的降息预期降低了，利空强于利多，导致纳指下跌。接下来短期内市场可能会出现调整，不过放缓后续降息不等于不降息。我的想法是降息是大方向明牌，以及纳指的科技公司业绩诱人，此外美股充沛的流动性，三重呵护下，长期是看好的。

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