红日升在东方，其大道满霞光

下周三，我们就要迎来2025年的第一缕阳光了。

日出，通常意味着新生与希望，而新年的第一次日出，仿佛一场新征程的起点，被赋予了更为积极的含义。

在投资上，我们似乎也站在了一个“新时代”的开头。近期准备存款的小伙伴可能深有体会，以某国有大行为例，其五年期整存整取利率自2012年5.1%的水平开始持续下行，到今年降至1.55%的历史低位，假设同样存入10万元的五年期整存整取，如今存期的总利息会比2012年减少足足17750元。

五年期整存整取利率变化

数据来源：Wind，截至2024/12/20，仅作描述用，不代表任何形式的公司推荐

低利率时代，投资范式自然也会发生一些变化，比如部分资金可能会因为相对收益率变化开始“财富搬家”；再比如，由于潜在经济增长率下滑，相较于高速增长时代对于高成长性的追求，未来资金对于波动控制以及收益稳定性的要求可能会相应提升。

红利投资，顾名思义是一种注重上市公司分红能力的投资策略，其核心思想是选择那些持续稳定地支付较高股息的优质上市公司股票，力求通过股息收入和资本增值来实现长期收益。

一方面

由于强调分红的可持续性，红利成分股的经营稳定性也相对较强，基本面的良好表现有望让股价表现相对平稳，降低所投资产的整体波动。

另一方面

现金分红可以帮助投资者及时落袋为安，相当于定期将更高波动的权益类资产强制转换为现金，从而降低持仓波动。

近期几项红利投资的相关政策，或将进一步鼓励上市公司提高分红水平，并降低交易成本，直接增加股东的分红到手金额，有望对红利概念的投资产生长期正向影响。

12月17日，中国结算公告，为加大上市公司分红激励力度，推动增强投资者回报，中国结算决定，自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收。

同日，国务院国资委对外发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，这次《意见》直截了当地提出加强市值管理的几条具体措施，包括重组并购、现金分红、增持回购等等，对“破净问题”也表明了态度，说明国资监管部门已经把国有控股上市公司的市值管理工作摆上重要议事日程。

考虑到追求更低波动或是红利投资的一大需求，相较直接购买个股，能够进一步分散风险的指数投资或是一个值得考虑的选项。

而在指数投资中，为了增强投资者的获得感，近几年也有愈来愈多的基金选择提高分红频次，将月月分红评估写入基金合同。

此举一方面有望帮助投资者及时落袋为安，降低持仓的波动率；另一方面，将成分股的现金分红及时向投资者分配，也有望降低基金相较于指数的偏离度，实现更好的跟踪效果。

接下来，就让小汇给大伙儿介绍一只“月月分红”指数基金吧~

中证红利指数发布于2008年，以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。

股息率数据能够比较直观地反映出该指数的高分红特征，自2008年发布以来，中证红利指数历年股息率均显著高于A股均值，平均来看每个自然年度的股息率能高出超2.50个百分点。截至12月20日，中证红利指数近12个月股息率达5.26%，仍然十分可观。

中证红利与万得全A指数历年股息率对比(%)

数据来源：Wind，2008-2024，年度数据为当年最后一个交易日的近12个月股息率，2024年数据截至2024/12/20

实战表现来看，近10年维度中证红利指数相较主流宽基指数在年化区间收益率与波动率上均有较为明显的优势。

中证红利与主流宽基近10年走势对比

数据来源：Wind，2014/12/23-2024/12/20，指数历史走势不代表未来预期

据汇添富中证红利ETF发起式联接基金合同规定，基金管理人每月可进行分红评估，并有权根据实际情况决定是否进行分红。自今年9月以来，该基金已连续4个月进行分红。

资料来源：汇添富中证红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同，汇添富中证红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金收益分配公告，截至2024/12/26

数据来源：汇添富中证红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金收益分配公告

短期看，政策加持以及岁末年初“保收益”资金增加，红利板块有望获得增量资金流入。长期看，低利率时代“财富搬家”效应可期，这部分资金或更偏好低波及相对稳定的回报，红利资产有望获得更加有利的宏观环境。作为相对低波动并追求稳定分红的产品，或可将其当作权益底仓，采用定投等方式，逐步进行资产积累。

$汇添富中证A500ETF联接A(OTCFUND|022469)$

$汇添富中证A500ETF联接C(OTCFUND|022470)$

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