2024年即将过去，回顾这一年，“AI”是投资领域中一个相当重要的关键词。人工智能技术的迅猛发展，也为半导体产业的复苏与创新带来了新的机遇。
前两周和大家分享过，在这轮半导体周期中，一个异常的信号是：国内半导体周期和全球的半导体周期在复苏节奏上出现了一定的时间错位。国内的半导体产业自2023年底到2024年初开始复苏，而海外的半导体公司早在2023年就已经开启了复苏周期，这个时间错位恰恰就是人工智能爆发时率先拉动高端算力和传输芯片侧需求造成的。2022至2023年是半导体行业的整体下行周期，而AI的爆发为海外的半导体公司、尤其是美国的高端芯片公司率先带来了市场机会。
在人工智能飞速发展的背景之下，市场新增的需求和产业链结构也出现了一些变化。比如这两年面向C端用户的数字人问答助手、实时翻译等应用不断迭代和创新，这些智能应用背后是算力需求和投资的增加。展望未来，一方面，人工智能的用户数量还会持续不断地扩充和壮大；另一方面，模型完善之后，产业重心会从云边逐渐向端侧发生转移，产业周期也就自然来到了国内半导体公司的AI 时刻了。
此外，一些供应链环节也在悄然发生变化。比如说2023年海外高端芯片公司的增长带动了国内光模块产业链的爆发，服务器架构的转变带来了铜连接等环节的回暖，AI端侧应用的觉醒也带来了国内相关SOC芯片及传感器等上游零部件的回暖。国内一些传统厂商在技术变革的过程中找到了自身新的增长点，整个产业链上下游的机会和价值都在发生变化。
新的一年，预计人工智能的创新将持续驱动半导体周期的演绎。我也将继续紧密追踪产业趋势，力求持续发掘产业链中具备竞争优势的优质公司。也祝投资者朋友们在2025年万事顺意、收获满满！
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