1、一段话介绍今天上午的债市？
答：年底最后两天了，市场相对来说比较清淡了，股票市场按上午的实时进度，今天预计成交会跌破1.4万亿，而债市方面，之前和大家解释过，债券市场最大的参与方——银行，基本倒数第二周、第三周就把指标框定好了，所以最后几天，除非是计财部指标算错了、上面临时有个新的要求啥的，否则银行的投资和交易频次都会下降，作为承接银行资金的下游和对手方——非银机构，自然而然的，交易需求也会下降。
上午，10年国债成交仅300笔左右，低于日常平均水平，30年等超长期的交易笔数反而多一些。
从结果来看，3年以上的利率债全体小幅上行调整，信用债表现的相对好一点，而银行同业存单也还可以，特别是AAA的国股行一年期存单，下行到1.6%以下了，不过不同银行的负债成本，分化的还是比较严重的，很多中小银行的存单成本，还在2%以上，和大多数高等级信用债的收益率，都是倒挂的。
到最后两天了，一个简单的问题是：最后两天，债基还要不要投？
从销售机构的角度，会告诉你，今天可以继续买债基，因为你今天通过代销买入的债基，虽然对管理人而言，要元旦之后才能投出去，但可以算年末的规模。
但从我们的角度关注，这两天歇歇，也无妨。
理由也比较简单，两个。
一来，历史统计来看，开年后的前几个工作日，债市收益率上行、价格下跌的概率更大一些（当然一季度整体的行情普遍是比较好的）；
二来，今年这个年末比较特殊，银行等机构，有比较明显的，超配债券，抢占指标等行为，直到今天上午，我们之前提到的，仅剩余11天到期的200203，这只超短期国开债，还有16笔成交，基本都按0.4%的最低收益率成交（我们说过，准备金利率是0.35%，理论上债市收益率不可能低于准备金利率，否则不如在账上趴给央妈，当然，今天200203真的有一笔0.35%的ofr），需要关注年初之后，这一集体行为退散之后，止盈的风险。
买债若是长久时，又岂在朝朝暮暮，歇歇无妨。
另外，也请大家要关注一下，周五晚上央妈发布的金融稳定年度报告，具体解读在这儿《解读央妈最新的年度报告》，建议大家下午花时间看看，并最好学习一下原文中的各篇专栏。
买债的具体看这一章节，下图，重点的我帮大家黄色高亮了，央妈对利率风险的关注度一直很高，且会持续，长端利率继续快速下行，也是不现实的，特别是在银行负债成本尚未大幅下行的情况下。
2、央妈今天干了啥？
答：今天有891亿的逆回购到期，央妈投放了1096亿的逆回购，净回笼了接近200亿。
今天央妈小额净回笼，整体看跨年资金面平稳，银行间隔夜回购利率接近1.37%，7天回购利率1.9%，交易所资金仍偏紧。
3、今天谁在买债、谁在卖债？
答：基金、券商转为卖出，保险、银行买入。
4、银行存单怎么样？
答：小幅下行，今天国股1Y存单一级基本发在1.58%附近，带动存单二级收益率继续下行。
5、短债（信用债）怎么样？
答：震荡，还是跟着利率行情走，高等级表现较好。
6、利率债怎么样？
答：年底最后两个交易日，成交比较冷清，基金由上周的大幅买入转为卖出，长端小幅上行1BP左右。
7、今天债基能收蛋不？
存单指数基金：结合周末效应，可以。（1个蛋=1bp=0.01%的收益）
短债基金：大概率可以。
其他纯债基金（中长期信用债）：大概率可以。
长期限的利率债指数基金：目前看碎蛋。
8、今天的投资建议是什么？
债基投资歇歇先。
但与此同时，我们继续反复想请大家关注，近期包括未来一段时间，QDII基金的限额，将持续收窄的问题。
对于海外，我们还是维持之前的观点：
第一，考虑到美股较高的估值，如果美债收益率持续维持在高位，那么短期来看，对于美股是较大的压力，不能排除阶段性股债双杀的可能性；
第二，从额度的角度看，岁末年初，险资等资金，会继续增配海外市场，挤占一切可利用的QDII额度，这样的背景下，对于海外配置比例不高的小伙伴而言，建议年末之前，趁美股回调，可以继续跟表韭全球，并且元旦之后，根据和平台方沟通，表韭全球的单日单平台上限，也将调整。
我自己也加仓，为明年的市场变化，积累更多的底仓。
9、表韭纯纯的债。
答：上周五，表韭纯纯的债，单日上涨0.04%，成立三个月出头，继续保持接近0.4%左右的超额收益。
与此同时，大家可以看到，上周三，组合调入的 博时富发纯债C，表现比较突出，单日大涨0.17%，主理人在组合调仓理由里有明确提及，考虑到短端快速下行，加仓了中长久期的信用、商金和利率方向。
......
今天就聊到这儿了。
明天就是年末了，我们明天见。
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