今天是2025年的第一个工作日，在这里我想祝大家新年快乐，新的一年希望大家的投资收益继续节节高！
站在年初的时点，有小伙伴好奇，进入2025年，该怎么做好投资？
我认为，2025年军工板块值得重视。展望2025年，军工行业景气向上确定性比较高。从历史上看，在每一轮牛市行情中，军工板块的涨幅都是比较大的，甚至是远远跑赢大盘，所以也有个说法是，军工板块是贝塔的放大器。
2014年以来的历次牛市，军工板块远远跑赢大盘
（以高装细分50指数为例）
（数据来源：Wind，以上时间区间分别为20140312-20150612、20181019-20210722、20240924-20241230。高端细分50指数代码为931521.CSI。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。）
而做军工投资，核心是赚估值的钱。事实一再证明军工赚估值的钱是更容易的选择。复盘过去两轮军工牛市，核心还是赚估值的钱。比如更近的2019-2022年军工景气度较高的阶段，其中2019年-2020年是显著的戴维斯双升，EPS端来源于行业困境反转，PE端来源于新型号的量产预期从模糊到逐步确定且持续超预期。
那么，当前军工板块核心估值有望提升的方向在哪？
我认为，第三轮军工牛市的基本盘是基础型号的困境反转，BETA来自于更新型号的预期将近，军工讲全球科技的估值，走大国博弈自主可控的前列！如果说第一轮军工牛市是重组，第二轮军工牛市是景气度，那么第三轮军工牛市我们认为是更新型号的全球领先以及先进型号的国际竞争力，一是先进科技为后续大国博弈和竞争的重要基础，值得给军工特殊估值；二是为军工参与全球需求贸易分配，走向一带一路2.0战略的基础。
总结来说，当前需重视军工的配置，看好军工的跨年行情。1226的亮相可能是相对于传统订单恢复去纠结量价角度来更好的Beta和更强的托底。因此2025年军工EPS的修复或许是大概率的事，但是核心估值提升的方向是远期超预期新型号的确定性、出海的进程、转民的进展以及军工真正做好科技工业的前瞻性和全球竞争力，赚估值的钱！
对军工板块感兴趣的小伙伴可以关注$华宝高端装备股票发起式A(OTCFUND|016113)$$华宝高端装备股票发起式C(OTCFUND|016114)$，聚焦军工领域，选取实力强、质量好、能代表国防发展趋势的优质公司来构建组合。截至2024年9月30日，近4个季度末基金前十大重仓股如下：
（注：持仓信息来源于基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。以上“/”指该个股未出现在该季度末基金前十大重仓股之列。）
观点更新时间：2025.1.2
需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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【百年军工 大国重器】$华宝高端装备股票发起式A(OTCFUND|016113)$$华宝高端装备股票发起式C(OTCFUND|016114)$
【捕捉消费电子机遇】$华宝科技先锋混合A(OTCFUND|006227)$$华宝科技先锋混合C(OTCFUND|010842)$
【聚焦锂+稀土】$华宝中证稀有金属指数增强发起A(OTCFUND|013942)$$华宝中证稀有金属指数增强发起C(OTCFUND|013943)$
数据来源：Wind，截至2024.12.30；基金定期报告，截至2024.9.30。
注：基金管理人判定的华宝高端装备股票发起式、华宝科技先锋混合、华宝稀有金属指数等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金的投资范围、投资策略以《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。文中所涉指数仅作举例，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
