巴菲特认为，如果一家企业在运营过程中可以产生充沛的自由现金流，不用靠投资者后续投入，也不用靠负债经营，就可以实现稳定发展，才是真正值得投资的好企业。

所以，巴菲特一直非常看重企业的自由现金流，他认为自由现金流才是一家企业真实的价值。

如果你认为一家企业未来的现金流折现到现在值100块，那么自然愿意在当下，花20块买入，

「不赚钱」的公司，到底为什么会有人愿意投资，是因为大家对企业的未来，有一个较为光明的预期。