上一篇文章《海外投资新手友好基金：一只定位和策略都很独特的海外偏债混基金（上）》说了这只基金的定位是比较独特的，是聚集海外的偏债混合型基金。这篇文章就来讲一下这支基金的投资策略有多特殊和多元。这只基金因为是类似于FOF基金，它是出海之后直接投资于相关的海外基金的，所以很多人有点看不懂基金定期报告的基金持仓都是哪些基金。我来把近两期的定期报告披露的持仓做一个汇总整理，并且加上了基金的中文名翻译。
2、主投海外多元资产---到底有多“多元”？
从中文名可能大家就能看出来一些端倪，我来详细做一下分析。这个基金的投资特点可以归结为以下几点。
1、多元化资产配置
持仓既涵盖了传统固定收益类资产（如通胀挂钩债券、优先股、短期国债ETF），又包括权益类资产（如MSCI日本ETF）和另类资产（如能源基础设施基金、实物资产基金和黄金矿产等），在大类资产配置上相对比较多元全面。
3、偏重收益型资产
既然这个基金是一个偏债混合型基金，所以还是要以稳为主，收息资产为主。如持仓中的优先股基金（Nuveen Preferred & Income Opportunities Fund、iShares Preferred and Income Securities ETF）和债券类基金（PIMCO Enhanced Short Maturity ETF），这些基金的派息和稳定收益都是相对不错的。
并且在债券基金方面，还有三个特点：（1）久期相对不长，如持仓的PIMCO Enhanced Short Maturity ETF和SPDR Bloomberg 1-3 month T-bill ETF；这个策略目前看是很正确的，因为近一年看，降息整体是缓慢的，美债收益率去年下半年又急转直上，对于长久期美债来说就不是很友好；（2）注重通胀保护。债券的最大敌人就是高通胀，因为这个基金在持仓中也买了不少通胀挂钩债券ETF。（3）不仅关注美国国债机会，也关注非美市场债券机会，如持仓中的新兴市场债券基金（Morgan Stanley Emerging Markets Domestic Debt Fund Inc）。其实在2024年，美元债资产细分中，美国国债的表现还真是倒数的。
3、关注实物和另类资产
持仓中的和能源相关基础设施基金（Kayne Anderson Energy Infrastructure Fund、Neuberger Berman Energy Infrastructure and Income Fund Inc）、实物资产相关基金（Brookfield real assets income fund）以及黄金矿业ETF（上一期中的VanEck Gold Miners ETF），这些资产通常用于对冲传统资产类别的波动性。
以上是这个基金的一些持仓基金的特点介绍。
其中可能有三类资产国内的投资者可能还不是特别熟悉，我也单独再拎出来做个介绍。
1、能源基础设施
主要投资于支持能源产业的基础设施资产，如天然气管道、石油储存设施、输电线路和可再生能源项目。因此需要特别指出的是，能源基础设施基金，和上游的能源生产商以及油价是没有那么强相关的，其更多在中游环节，油价波动对其影响没那么大。
这些资产通常被认为是“硬资产”，基础设施的使用需求通常与能源的供应链紧密相关，不容易受经济衰退影响。
具有以下特点：
（1）收入来源稳定
能源基础设施公司通常通过收费模式运营，如管道运输费或储存服务费，收入与能源价格的波动关系较小，因此收入稳定性较高。
（2）分红收益率较高
由于这类公司通常会将大部分现金流返还给投资者（例如通过分红或派息），能源基础设施基金收益率通常高于传统股票基金。
2、优先股
是一种介于股票和债券之间的混合型证券，通常优先于普通股分红和清算权。优先股基金在投资组合中通常扮演以下角色：
提供高收益率（通常高于普通债券和股票）；
增强收入稳定性，适合收益导向型投资者；
在股市下跌时提供一定的防御性，但可能受利率波动影响。
3、实物资产
主要投资于与真实资产（如房地产、基础设施、大宗商品等）相关的证券。其投资特点通常包括：抗通胀能力强、收益稳定性高以及与传统金融资产相关性较低。这类实物资产和retis等是有一定类似性的。
--------------------------------------------------------------------
以上就是我们对于华夏海外聚享这只基金的简介。总结一下就是这只基金展现了很独特的投资定位和投资策略，具有一定的稀缺性，使得国内投资者在出海投资时也有更低波、更多元的产品可供选择。
回到文章最初关注到的表韭全球资产配置投顾组合的最近一次调仓，我注意到调仓说明中的第三条：组合对未来二次通胀可能性保持警惕，增配一些可对冲通胀的特色品种，求稳基础上增收益。我想，主理人的这条调仓说明，结合我们对于这只基金的分析，也是十分契合的。
风险提示：文中内容仅作为个人投资心得记录，仅供交流学习使用，不构成任何投资建议与产品和个股推荐。基金有风险，投资须谨慎。投资者在做出投资决策之前，应仔细阅读产品合同等法律文件，认真考虑存在的各项风险因素，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资者应遵守“买者自负”原则，在做出投资决策后，任何风险由您自行负担。
个人提示：由于本人能力所限，如有疏漏之处，敬请谅解，欢迎指正。
#债基朋友圈##晒抱蛋收益# #海外投资俱乐部# #微盘股暴跌！如何应对？# #小作文扰乱市场，证监会紧急辟谣！# #纳指、标普五连阴，如何应对？# #1月你有哪些操作计划？#
$表韭全球资产配置$$表韭量化指增精选$ $表韭纯纯的债$
$华夏海外聚享混合发起式(QDII-FOF)A人民币(OTCFUND|006445)$ $华夏海外聚享混合发起式(QDII-FOF)A美元现汇(OTCFUND|006446)$ $华夏海外聚享混合发起式(QDII-FOF)A美元现钞(OTCFUND|006447)$
