2025年伊始，A股市场接连受挫，连续2日回调，不过每日成交额持续在万亿元以上。资金面上，Wind数据显示，股票ETF在首周获约342亿元资金净流入，多只宽基ETF持续迎来资金青睐。社保、保险等长线资金持续流入，积极布局，此外，券商、量化等境内专业机构和外资在近两日市场大跌情况下逆市增持数百亿元。（数据来源：wind）

资金集中调仓，或为本轮下跌主因

市场处于两会前的政策空窗期，且由于赚钱效应的持续衰减，活跃资金的增量也非常有限，市场整体做多意愿不高。因此，部分存量资金选择主动减仓观望，并更加关注配置型资金的配置时点、力度与介入资产。

同时，临近业绩期小盘风格炒作退坡，止盈避险情绪升温。2025年1月进入2024年年报的业绩预告密集披露窗口，部分小盘股存在业绩不及预期的风险，而退市新规的全面实施和市场监管处罚保持严格，也使得部分盈利资金交易风格趋于保守，退场避险情绪升温。

此外，11月下旬以来交易损耗逐步放大，交投虽然活跃，但赚钱效应衰减，资金的参与热情下降。

春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势

节奏上，春节后布局攻势。春节前面临政策空窗期和经济平稳期，短期汇率承压，且下半月有望面临美国为主的外部压力。市场开年的下行虽不至于出现流动性风险，但是会造成交易活跃度下降。伴随着外部扰动因素落地和汇市债市逐步平稳，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。（来源于中信证券20250105《集中调仓导致下行，但并无流动性风险》）

美国知名投资人查尔斯艾里斯在其著作《赢得输家的游戏》里说过，“当闪电劈下时，你最好在场”。他认为，在整体市场或某些板块陷入低谷之时，正是积累筹码的大好时机。而对于大部分投资者而言，类似A500这样行业配置均衡或许是正好的选择。因为A500的配置价值应该是有一定的恒定性的，无论是从指数本身的新一代宽基特点，还是从它所覆盖的行业方向上来讲。在当前这个时候，可以不慌不忙地进去，也不用特别担心会错失什么样巨大的机会，可以逐步地进入，按比例地进入市场。

$汇添富中证A500ETF联接A(OTCFUND|022469)$

$汇添富中证A500ETF联接C(OTCFUND|022470)$

风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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