— A股 —
1月7日，指数午后集体反弹，北证50收涨超2%。盘面上，铜缆高速连接概念全天强势，可控核聚变板块午后拉升，半导体板块走强，医药概念股集体回调，流感方向领跌，医药商业股跟跌，煤炭股集体走低。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4300只。沪深两市成交额达到1.08万亿元，较昨日小幅放量180亿。
截止收盘，沪指涨0.71%，报3229.64点；深成指涨1.14%，报9998.76点；创指涨0.70%，报2028.36点。
板块上，半导体、教育、电脑硬件等板块涨幅居前，医药、煤炭、燃气等板块跌幅居前。
今日大盘低开下探后震荡回升，三大指数午后全线翻红，尾盘再度拉升。市场前期积累的下跌动能在一定程度上得到了释放，空方力量或许正在逐渐减弱，市场情绪显著回暖。盘面上，隔夜美股AI相关个股走强、国际消费电子展开幕等多因素促进消费电子股重启涨势。目前两市成交量仍待有效释放，表明资金的入场意愿依旧不强，指数在短期内仍可能出现反复波动。
近期市场对国内政策发力和潜在海外扰动的定价趋于客观，前期消费品以旧换新政策效果显现，但持续性尚待观察，政策驱动经济持续改善的期待出现下修；另一方面，在主题投资演绎趋于极致的情况下，短期赚钱效应收缩。在此过程中，各类资金依次下修了牛市短期一蹴而就的期待，市场重回震荡市。对于后市行情，我们认为当前市场并没有实质上的重大利空，等待流动性改善之后有望重回正轨，产业趋势主题行情或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
1月7日，港股三大指数延续调整。盘面上，科技股跌幅居前，医药股走低，半导体股走高。截至收盘，恒生指数跌1.22%报19447.58点，恒生科技指数跌0.92%报4354.8点，恒生中国企业指数跌1.2%报7049.71点，大市成交2057.18亿港元。南向资金净买入额为129.03亿港元。
板块上，半导体、钢铁、有色金属等板块涨幅居前，软件服务、硬件设备、医药等板块跌幅居前。
港股三大指数午后震荡回升，跌幅有所收窄，南向资金今日净流入超百亿，延续逢低布局的态势。短期来看，港股市场估值修复动能有所趋缓，或更容易受到内外不确定因素的冲击。
展望2025年港股流动性宽松有望延续，宏观层面美联储降息趋势不改，微观层面港股通带来增量，外资也有望阶段性回流。港股基本面复苏的大方向较为确定，复苏进程关键看增量政策落地速度和效果，同时美国总统对华政策也可能对基本面产生扰动。从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度，行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
1月7日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.06%。
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月7日以固定利率、数量招标方式开展了71亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1577亿元逆回购到期，全天净回笼1506亿元，为连续4天净回笼。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行2.9BP报1.483%；7天期下行5.5BP报1.541%；14天期下行2.3BP报1.616%，创2023年1月以来新低；1个月期下行0.5BP报1.641%，创2022年10月以来新低。
今日现券期货震荡走弱，整体而言，当前债券利率中枢在基本面修复仍待提振、政策宽松前置预期、债市需求偏强等支持下持续回落，但债市面临的汇率约束和利率债供给冲击等扰动正在加大。资金面方面，银行间市场存款类隔夜回购加权利率稍涨，资金面整体均衡。
$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年1月7日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
