今天大盘还是经受住了外部的冲击，早盘低开之后，午盘震荡翻红，收出年内第一根阳线。昨晚对岸辟谣了关税降档的消息，引发了人民币汇率、中国资产价格大幅波动，之后又顺带把国内的几家知名龙头公司拉入了CMC清单，引发股价大幅波动。

关税的事情虽然被辟谣，对市场而言还是有些积极的意义：第一，关税已经明确会被认为是重要的谈判手段，算是风险提前落地；第二，夜盘A股期货也没有出现明显的波动，意味着即使从外资的角度，也认为年初以来A股的调整已经反映了关税的压力。

关于今天A股的表现，好的一方面是市场自发企稳，没有外力或政策干预，某些基于“地量见地价”的技术类资金开始进场抄底；不足的一面在于成交量仅1.09万亿，没有明显放大，说明增量资金有限。暂时先看企稳，如果后面出现量价齐升的态势，那么大盘可以看高一线。

结构方面，市场并没有走超跌修复的逻辑，而是走了产业趋势的逻辑，国产算力、机器人等板块领涨，有清单带来的情绪因素，以及海外事件的映射。上述两个方向，再叠加国防军工，是今年需要特别重视的三个弹性方向。

国防军工跟随市场企稳，并适度受益于科技成长情绪的外溢，但弹性略显不足，尤其是与前期较大的调整幅度相比。板块内存在一些结构性的亮点，比如面向十五五方向的导弹、水下、远火等新域新质方向的核心标的涨幅相对靠前，股价亦具备较大的弹性；而作为压舱石的航空板块基本上还是稳扎稳打。

盘后远火核心产业链公司披露了年度业绩快报，业绩同比下滑超70%，考虑到远火大额订单尚未正式落地，对于24年的业绩市场是有预期的。这也算是军工行业年报风险的落地，所以明天的市场实验非常关键。

参考去年中报的情况，7月10日披露业绩预告，8月22日披露正式的中报，基本上都对应股价阶段性的低点，所以总体上还是遵循的“利空出尽”的原则。当然，这次的差异在于今天股价提前反应了，所以明天只要不出现明显回落，即可视为利空落地的逻辑。

#英伟达股价创新高后闪崩，缘何暴跌？#

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