机器人指数在12月份下跌1.22%，与沪深300的上涨0.47%和中证500的下跌2.16%相比，表现不佳。制造业PMI为50.1%，显示弱复苏状态，而11月PPI同比下降2.5%，市场交易情绪有所回落，成交量下滑，前期涨幅较多的板块出现回撤。

工业机器人：产量同比提升，下游行业景气度高

11月我国工业机器人产量同比增长29.3%，虽然较10月份有所回落，但绝对水平仍然较高。在下游行业景气度方面，汽车行业表现突出，12月份新能源车渗透率保持在50%以上，预计2025年以旧换新政策将继续实施，国内车企在各价格区间的市场份额持续增长。海外出口方面，全球市场占有率稳步提升。新能源领域，锂电和光伏产业的供需格局保持稳定，主要任务是消化库存，未来供给侧政策将成为市场关注的焦点。目前，国内新能源产业的产能扩张速度受到限制，其对机器人产业的推动作用尚待观察。

人形机器人：海内外巨头新突破不断

在人形机器人领域，近期的事件催化频繁，国内特斯拉供应链相关公司正在推进商务落地，特斯拉展示的机器人视频完成度高，显示出技术进步。国内机器人产业厂商如华为也开始布局机器人产业链。2025年初，英伟达计划在CES展会上展示其最新的机器人战略和专为人形机器人设计的Jetson Thor平台。国内头部车企，例如理想汽车，也表现出对人形机器人领域的浓厚兴趣，并表示实现L4级别自动驾驶后，做人形机器人的概率为100%。这一系列动态预示着2025年将是人形机器人产业发展的关键一年。

展望：加速落地之年，投资机会值得关注

2025年是人形机器人产业落地的关键一年，投资机会较多，另外传统工业机器人也受益于经济修复。机器人板块从周期属性以及成长属性上都有相应的催化。虽然机器人板块整体表现相对占优，但仍需注意宏观事件如美国大选、美联储降息政策、国内财政政策对市场系统性风险的影响。$天弘中证机器人ETF发起联接A(OTCFUND|014880)$、$天弘中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|014881)$

注：2020年-2024年中证机器人指数每个完整会计年业绩：39.98%、14.65%、-31.76%、6.01%以及4.34%；2020年-2024年沪深300指数每个完整会计年业绩：27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%以及14.68%；2020年-2024年中证500指数每个完整会计年业绩：20.87%、15.58%、-20.31%、-7.42%以及5.46%。数据来自iFinD，截至2024.12.31。