赛道：半导体
利好事件
近期，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发力布局，联合出资设立两只股权投资基金。国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙）出资额710.71亿元，由大基金三期与国投创业（北京）私募基金管理有限公司共同出资；华芯鼎新（北京）股权投资基金（有限合伙）出资额 930.93 亿元，由大基金三期与华芯投资管理有限责任公司共同出资，两只基金经营范围均涉及以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，总投资额超1600亿元。
行业逻辑
1、 国家大基金引领布局，产业投资注入强心针
近期国家集成电路产业投资基金三期发力布局，联合设立两只股权投资基金，总投资额超1600亿元。如此大规模的资金投入，充分彰显了国家对半导体产业发展的坚定支持与决心。大基金的投资具有风向标的作用，其选择的投资领域往往是半导体产业中具有关键战略意义且亟待发展的环节。例如，此前大基金的投资使得一些半导体企业在技术研发上取得突破，加快了国产替代的进程。这些资金的注入，有助于完善半导体产业链，推动上下游企业协同发展，形成产业集聚效应，增强整个半导体产业的竞争力。从投资角度看，被大基金相中的企业，在未来发展中更具优势，有望借助资金支持实现业绩增长与技术突破。而且大基金的布局也为投资者指明了方向，引导社会资本向半导体产业关键领域汇聚，共同推动产业发展。
2、政策强力推动，国产替代空间广阔
半导体投资的核心在于国产替代，这是应对外部卡脖子技术挑战的必然选择。美国不断加强对我国半导体产业的出口管制，使得国产替代的紧迫性愈发凸显。在此背景下，国家坚定推动国产替代进程，出台了一系列政策措施，如《中国制造 2025》规划明确集成电路产业的战略性地位，国家集成电路产业投资基金二期募集大量资金等。政策的支持为半导体产业发展创造了良好的政策环境，包括专项基金扶持、税收优惠、贷款贴息以及土地优惠等，全方位助力企业发展。国产替代投资机会集中在国产化率低且被外资垄断的环节。以半导体设备为例，国内设备市场规模庞大，当前国产化率仅 20% - 30%，光刻机等细分领域国产化率更低。但已有国内企业积极攻关，一旦在这些关键环节实现突破，业绩将有望爆发式增长。例如中芯国际14nm工艺成功量产，提升了国内半导体产业链自主可控能力，为国产替代增添信心。随着政策持续发力，国产替代在各个环节逐步推进，相关企业将迎来巨大发展机遇，投资价值凸显。
3、需求端：需求旺盛，新兴应用驱动产业增长
随着技术飞速发展，5G 通信、人工智能、物联网等新兴应用领域对半导体产品需求爆发式增长。中国半导体行业协会数据显示，2023年中国集成电路市场规模达约2万亿元人民币，同比增长超10%，消费电子、汽车电子、工业控制等行业成为主要驱动力。我国作为全球最大电子产品制造基地之一，庞大内需市场为半导体企业提供广阔空间。特别是AI时代的来临，对高性能计算芯片、存储器、传感器等需求将持续强劲增长。例如，在人工智能领域，训练和推理过程需要大量的高性能芯片支持；5G通信基站的建设与5G手机的普及，对 5G 芯片需求大增；物联网设备的广泛应用，也离不开各类传感器和芯片。半导体企业处于需求旺盛的市场环境中，营收和利润增长有望迎来坚实支撑。
4、技术自主创新，全产业链布局未来可期
面对美国出口管制，我国半导体企业依靠自身力量进行技术创新。近年来，在芯片设计、制造工艺等方面取得显著进展，华为海思在高端处理器领域持续突破，中芯国际 FinFET 工艺成功量产，体现了自主创新成果。技术创新是半导体企业立足市场的根本，能够提升产品竞争力，打破国外技术垄断。同时，多家本土半导体公司宣布大规模扩产计划，涉及设计、制造、封装测试等多个环节，积极布局全产业链。这不仅有助于提升产业自主可控能力，降低对国外产业链的依赖，还能形成产业协同效应，提高整体生产效率与经济效益。
行业板块相关基金
半导体ETF（159813）中高风险 R4
跟踪指数：国证芯片指数（980017.SZ）
科创100ETF基金（588220）中高风险 R4
跟踪指数：科创100指数（000698.SH）
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$鹏华国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|012969)$$鹏华上证科创100ETF联接A(OTCFUND|019861)$
