— A股 —
1月9日，指数全天走势分化，沪指弱势调整，创指、深成指缩量反弹。盘面上，PCB概念延续强势，人形机器人概念午后拉升，消费电子概念集体活跃，航运概念集体调整，油气股走弱，家电概念股全线回调，厨卫电器方向领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2800只。沪深两市成交额达到1.11万亿元，较昨日缩量1310亿。
截止收盘，沪指跌0.58%，报3211.39点；深成指涨0.32%，报9976.00点；创指涨0.11%，报2010.66点。
板块上，航天军工、互联网、通信设备等板块涨幅居前，海运、石油天然气、煤炭等板块跌幅居前。
A股三大指数今日涨跌不一，开盘后沪指弱势震荡，盘中题材股一度发力，带动创业板指数走强，深成指也快速上行翻红。尽管市场短期内出现了一定程度的修复，但在成交量未能有效放大的背景下，指数的反弹或是超跌后的技术性修复，缺乏可持续性。整体来看，国内政策真空期、人民币贬值以及海外不确定性因素等，仍是制约市场反弹的主要因素。
近期市场对国内政策发力和潜在海外扰动的定价趋于客观，前期消费品以旧换新政策效果显现，但持续性尚待观察，政策驱动经济持续改善的期待出现下修；另一方面，在主题投资演绎趋于极致的情况下，短期赚钱效应收缩。在此过程中，各类资金依次下修了牛市短期一蹴而就的期待，市场重回震荡市。对于后市行情，我们认为当前市场并没有实质上的重大利空，等待流动性改善之后有望重回正轨，产业趋势主题行情或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
1月9日，港股三大指数涨跌不一。盘面上，消费股走高，科技股上涨，原材料股走高，能源股走低。截至收盘，恒生指数跌0.2%报19240.89点，恒生科技指数涨0.1%报4311.54点，恒生中国企业指数跌0.17%报6978.97点，大市成交1290.69亿港元。南向资金净买入额为113.63亿港元。
板块上，硬件设备、半导体、耐用消费等板块涨幅居前，煤炭、石油石化、银行等板块跌幅居前。
港股三大指数早盘小幅冲高回落，午后维持震荡行情。海外方面，美国将公布2024年12月非农数据以及美联储会议纪要，均会对短期港股市场波动产生影响。
展望2025年港股流动性宽松有望延续，宏观层面美联储降息趋势不改，微观层面港股通带来增量，外资也有望阶段性回流。港股基本面复苏的大方向较为确定，复苏进程关键看增量政策落地速度和效果，同时美国总统对华政策也可能对基本面产生扰动。从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度，行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
1月9日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.53%，10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.14%。
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月9日以固定利率、数量招标方式开展了41亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日248亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行2.4BP报1.547%；7天期上行5.2BP报1.632%；14天期上行3.0BP报1.68%；1个月期下行0.5BP报1.631%，创2022年10月以来新低。
今日现券期货全线走弱，银行间现券短债弱势明显。债市对于今年初货币宽松节奏可能有所变化的预期升温，近期收益率曲线平坦化的势头较为明显。资金面方面，银行间市场存款类隔夜回购加权利率继续小幅上行，但资金面整体仍属均衡。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年1月9日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
