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今日银行板块逆市上涨，在开年A股市场震荡的行情下，部分资金流入银行板块避险。
在低利率环境下，保险等长期资金配置需求使红利资产再受青睐。银行板块等股息率相对10年期国债存在的利差，使得红利类资产的配置需求长期存在。
2025年积极政策有望密集出台，消费、投资等有望持续提振。政府加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，包括降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。财政部的化债组合拳也将有助于减少银行城投相关敞口的风险暴露。同时，随着存款利率下行，银行净息差降幅有望收窄。
此外，在政策全力促消费、稳楼市以及强力化债的背景下，银行业的零售贷款、地产贷款以及地方融资平台贷款不良率有望企稳。
在适度宽松的货币政策基调下，市场对继续降息的预期较高，作为红利类资产的银行板块仍有望受资金偏爱，虽然银行业息差仍有收窄压力，但因已处于低位，收窄幅度有望放缓。
在外部风险落地前，市场或延续震荡，节前红利板块仍有望受青睐。但投资者也需注意，若后续市场转暖，红利资产可能不再占优。
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