据央行消息，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
央行暂停买入国债，直接减少了国债市场上的需求。在供给不变甚至增加的情况下，国债市场的供需失衡状况可能会得到缓解，国债价格的上涨趋势可能会放缓，或出现一定程度的下跌。
同时，由于需求减少和市场预期的变化，国债收益率可能会出现上行。短期国债利率受流动性收紧预期影响显著，波动性加剧。长期国债利率虽有上行压力，但在经济基本面弱复苏的现状制约下，可能会在一定区间内震荡。
短期内国债行情波动可能引发部分投资者的抛售，后续债券市场波动可能会加大。但中长期利率下行的趋势较难在25年发生转变，当前市场降准预期仍存，预计一季度包括同业存款利率、保险预定利率等在内广谱利率或将进一步下调。随着市场理性回归，投资者可能会看到市场调整后的配置价值。
信用债方面，上周信用债全线补涨，信用利差普遍收窄，目前25y中低等级信用以及长久期信用品种在配置上存在性价比。
$华安添鑫中短债A(OTCFUND|040045)$
$华安添鑫中短债C(OTCFUND|007020)$
$华安添鑫中短债E(OTCFUND|019479)$
$华安众鑫90天滚动短债A(OTCFUND|012229)$
$华安众鑫90天滚动短债C(OTCFUND|012230)$
$华安众悦60天滚动持有短债A(OTCFUND|013577)$
$华安众悦60天滚动持有短债C(OTCFUND|013578)$
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