摘 要
1、12月的数据来看，美国劳动力市场仍然强劲运行，未来美联储降息的必要性可能进一步降低。不过3月两会前将进入新一轮国内政策预期阶段，在春节前后市场情绪仍有望回暖。
2、美国财政部发布了对俄罗斯石油业全面的新制裁，该消息使得市场担心石油市场供给收缩，原油价格最高涨至80美元/桶以上。目前原油供给偏紧的格局未发生改变，油价高位支撑仍然存在，叠加板块高股息的优势，可以关注国泰中证油气产业ETF发起联接C(020406)。
3、近期马斯克对于optimus人形机器人进展的指引积极，此外英伟达发布了Nvidia Cosmos世界基础模型，帮助人形机器人企业训练机器人。目前产业链仍处在早期发展阶段，2025-2026年有望迎来爆发式增长。
正 文
一、大盘分析
上周市场短暂反弹后再度下跌，上证综指单周跌1.34%，跌破3200点。全A日均成交额1.14万亿元，市场活跃度下行。一级行业中商贸零售、煤炭、食品饮料领跌，家电、有色、电子等领涨。
周末最重要的事件是美国劳工部发布的非农就业数据，上个月美国非农就业人数增加了25.6万人，远好于市场预期的16万人；同时失业率较去年11月下滑0.1个百分点至4.1%，市场预期4.2%。
2024年非农就业人数增加了220万人，低于2023年的300万人，但高于2019年创造的200万个就业岗位。尤其是12月的数据来看，美国劳动力市场仍然强劲运行，未来美联储降息的必要性可能进一步降低。
从目前的市场预期来看，美联储1月29日的议息会议大概率就会停止降息，且全年降息次数仅为1次，少于美联储之前12月指引的2次。非农数据发布后，10年期美债收益率明显上行，美股周五也出现下跌，短期海外流动性预期趋向紧张。
来源：CME
另外接下来特朗普将于2025年1月20日就任美国总统，虽然实际加征关税落地还需要一定时间，但相关问题可能对于市场产生持续扰动，短期市场或由避险情绪主导，整体呈现震荡格局。
不过3月两会前将进入新一轮国内政策预期阶段，本周财政部表示将“将密切跟踪国际国内形势，适时进行科学设计和动态调整，梯次拿出我们的政策‘后手’”。在春节前后市场情绪仍有望回暖，可考虑采用定投、网格等方式，布局$国泰中证A500ETF发起联接A(OTCFUND|022448)$ $国泰中证A500ETF发起联接C(OTCFUND|022449)$ $国泰中证A500ETF发起联接I(OTCFUND|022610)$等宽基标的。
二、原油板块
近期原油价格快速上涨，美国财政部发布了对俄罗斯石油业全面的新制裁，将180艘船只、数十家贸易商、两家主要石油公司和一些俄罗斯顶级石油高管列入制裁名单。2024年1-10月，两家公司通过海运出口原油约97万桶/日，约占俄罗斯油轮总流量的30%。受制裁后，两家公司的供应将部分退出市场，造成一定规模的供给扰动。
该消息使得市场担心石油市场供给收缩，1月10日晚，原油价格最高涨至80美元/桶以上，最高涨幅4.8%以上，当日收盘价为79.79美元/桶，收盘涨幅为3.73%。
来源：Wind
目前地缘局势仍然存在较大不确定性，1月1日起途径乌克兰的俄罗斯天然气停止输送，欧洲天然气价格大涨。另外拜登部署永久禁止美国部分海上石油和天然气钻探的行政令，加剧原油供给形势担忧。
需求端国内预计将通过提升赤字率、增发超长期特别国债等方式刺激经济，而美国经济韧性超出市场预期，而原油供给偏紧的格局未发生改变，油价高位支撑仍然存在，叠加板块高股息的优势，可以关注$国泰中证油气产业ETF发起联接C(OTCFUND|020406)$。
三、机器人板块
机器人产业近期催化较多，马斯克表示特斯拉今年的目标是制造数千台optimus人形机器人，2026 年产量将可能增加10倍，生产5-10万个人形机器人，然后在2027年再增加 10倍。目前产业链仍处在早期发展阶段，2025-2026年有望迎来爆发式增长。
此外，马斯克在最新一次游戏直播时透露，未来几周内就可能会更新optimus，它的进展非常顺利。马斯克曾在2024年6月的特斯拉股东大会上表示，2024年底至2025年初，Optimus将进行重大硬件改版。
此前optimus Gen2在2023年12月发布，实现了重量和肢体结构等方面的改进。今年一季度预计Gen3发布是大概率事件，硬件和性能也或将进一步提升，板块催化有望延续。
另外在本周的2025年CES展中，英伟达发布了Nvidia Cosmos世界基础模型，帮助人形机器人企业训练机器人。开发者可以使用Cosmos创建一个虚拟仿真的物理环境，利用模拟机器人在更复杂的场景中的行为，提升机器人在实际工作中的效率和准确性。
目前英伟达已经和多家机器人、自动驾驶企业合作协作增强模型开发。随着AI技术的不断迭代，人形机器人商业化应用也会加速，$国泰中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020290)$作为下游应用的行情主线有望持续。
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注1：国泰中证A500ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注2：国泰上证综合ETF联接C基金成立于2021.1.22，国泰上证综合ETF联接C自成立-2024上半年净值增长率/业绩比较基准（%）：6.53/0.54，-7.16/-14.35，-0.46/-3.47，2.38/-0.21。业绩比较基准：上证综合指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注3：国泰中证油气产业ETF发起联接C基金为 ETF 联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注4：国泰中证机器人ETF发起联接C成立于2023/12/19，自成立以来-2024上半年净值增长率/业绩比较基准（%）：2.05/2.35，-12.02/-13.82。业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
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