大家好，我是辣评君。
A股今天最引人注目的数据是，成交量9763亿元，比周五的11631亿缩量1800多亿。这是自去年9月25日以来成交额首次跌破万亿，连续72个交易日的万亿以上成交额记录结束。另外更新一下周五的融资余额数据，净减少88.6亿。自12月12日的高点18826.4亿以来，累计下降748亿。
虽然指数价格层面跌得不多，甚至还有好几个涨的，但是由于成交额不乐观，短期还不能说企稳。倒是还有最后一跌的概率更大。
辣评君一直是支持“量在价先”，包括成交额和融资余额这两个数据，文章里即便不写指数涨跌幅也要提一下每天的成交额，融资盘数据也是一直保持追踪。但融资盘数据的缺点是第二个交易日早上才披露，左侧预测作用有限（也没法再往前提了，最早提前到当天收盘后披露，但是和第二天开盘前披露也没有本质区别），更多是表征和市场表现的相关性。倒是有可能可以作为抄底确认的右侧支持信号之一，比如（只是比如）某一天大涨之后，市场还不确认这一波上涨的强度如何，次日早盘披露了一个很大额的融资盘净增加，这时候就可以给上涨增加一个资金面的支撑。
行业层面很均衡，17涨18跌，有色、美容护理、房地产领涨，纺织服饰、银行、家电领跌。
说点大家爱听的哈：高盛最新研报说“MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。基于可观的风险回报，建议继续超配A股和离岸中资股。”
还有些可能不是很爱听的：大摩本周表示“自11月以来，我们对中国股市持谨慎态度。地缘政治不确定性叠加通缩和经济下行压力，使得短期配置中国股票资产不利。建议投资者布局防御性板块如电信、公用事业，并关注高息股及盈利增长调整方向向上的股票”。
两边可能都是正确的，短期看还有最后一跌，方向上看好红利，在风险（或者杠杆）出清后，后续还是有双击修复行情的可能性。前者的确定性比后者更大一些。
如果要拍个脑袋的话，沪深300从现在位置（3700点）上涨20%（到4400点）的概率大概能有50%，这个50%的意思不是说一半可能性能涨到一半可能性涨不到（相当于完全随机），而是类似于，涨到4400点上方有50%，涨到4300点可能有60%，涨到4200点可能有70%，等等。总之总体方向还是看好能涨，能到达的概率随着点位上升而下降。
话虽这么说，仓位还是不宜过重。最近看到不少年度展望/预测之类的文章，可能因为实在太容易被打脸了（甚至经常全军覆没，反倒形成传播），这类文章越来越少了。上周华西证券发了一篇，其中对A股，开门见山就说走势随机性较强，直接放弃预测。。。
然后还补了一句“A股在组合配置中的仓位不宜太高”。这两句实在是深得精髓。辣评君近几年越来越感觉，投资中最重要的事情是仓位。仓位可能比判断市场更重要，因为判断市场实在是太难了，很有把握的时候一年可能都没有一两次，大多数时候也就是模模糊糊猜个大概，认为60%会发生，40%不会发生，如果有把握会发生的概率上升到70%，一般就可以做投资决策了。但是仓位控制相对容易操作。这也是为什么辣评君之前每次给出市场观点的时候，总会加一些“如果仓位重就如何如何”的前缀，因为重仓和轻仓的持仓体验完全不一样，面对同样的市场情况，应对也完全不一样。比较要命的是如果仓位太重，还容易干扰投资决策，本来知道是正确的事情也执行不了，下不去手。跌了一点就会担心是不是行情结束了，稍微反弹了一点又担心错过抄底机会。所谓“轻仓赚钱水推沙，重仓赚钱针挑土”。
比如A股，之前聊过，辣评君在1月2日盘中减仓了，所以现在心态平稳，准备等再跌一点抄底红利方向。如果是这波下跌满仓死扛的朋友，可能心态就不那么平稳了（如果还加了杠杆，肉眼可见最近融资盘就是最被针对性杀跌的对象）。
比如美股，今天继续回调，截至北京时间01:00左右，纳指已经回到18900点下方。从最高的20200点回调约6.5%。同样，如果要问“如何应对”，最应该的先问的是仓位：如果重仓，比如超过50%，（在没有美股账户的情况下）大概率不是最近一两个月内买入的，而是积累了很长时间筹码，那么现在应该还有浮盈，略微回撤只是减少了一点安全垫，要减仓也很容易下得去手。如果觉得仓位实在太高，比如满仓了美股基金，那么减仓既能平衡心态，也能平衡投资组合。而如果仓位很低，比如不足10%，现在应该正是定投减筹码的好时机，完全可以规划一轮3-6个月周期的定投（分时间分散买入，3-6个月买够目标仓位），现在美股指数QDII基金的限额最高也就1000块钱，想多买也买不了（如果资金体量大，就算想顶格1000元日定投，可能也投不了多久，个人观点是后续还会进一步收紧限额），还有一些QDII的主动基金不限额，这个就见仁见智了。
再比如中债，辣评君在12月10号、31号两次减仓，之前的文章里也都说过，前一次当然是卖飞了，后一次当天10年期收益率是1.664%，在这两天连续回调之后，也还没跌到当时减仓的位置。。。
今天看到有机构观点是“强烈看空债市，10年期看到1.9%”。要是在2023年底说“10年期看到1.9%”，一定会被认为是超级乐观的多头，现在已经算是“强烈看空”了。。。我们的观点不变，年后要是真能跌到这么多就加仓中债，跌不到就加仓美债。
……
12月份开会之前，有神秘资金在海外通过期权大额做多中国资产，由于本金很大，杠杆也高，一度录得上亿美元浮盈，在每逢开会必抢跑 里聊过。最近的更新是，由于当时开会后的暴涨没有止盈，一直等到现在，终于认亏离场，差不多了亏了1亿美元。
这又是一个很好的例子，第一，控制仓位。第二，分散配置，尤其不宜重仓单一市场。特别是，人都已经在海外了，手握大把美元，不想着海外配置，居然光想靠内部消息门路博弈抢跑。现在是求仁得仁，作弊就有作弊的下场。
……
上周五，场内QDII溢价最猛的标普消费ETF（159529）被直接拔网线停牌了一天之后，炒作有所收敛，今天标普消费跌停，连带着沙特ETF(159329)也跌停。但是炒作仍有需求，这个不让炒了，原来的参与者又去炒别的，形成外溢，比如今天标普油气ETF收涨9%。
炒作溢价其实一定程度上可以预见，场外额度持续收紧，平均溢价中枢不断上移，有些QDII基金盘子又很小，比如标普消费ETF规模只有3.5亿（份额），很容易被炒起来。但是一方面鼓励炒作有点政治不正确，另一方面现在来说也太马后炮了。要是一两个月前提醒，或许还能帮大家提示一个好的赚钱机会。
拔网线治标不治本，炒作根源还是在QDII额度限制，如果新增额度，堰塞湖导致的炒作自然平息。但是央妈既要又要，还是想保汇率。
汇率层面消息很多，央行调整了参数，外汇市场指导委员会在开会，潘行再一次表示“坚决防范超调风险”。离岸人民币有所反弹，图上看到已经到7.35。观点昨天已经聊过了，央行大概率是“防范过快贬值”的思路，不见得能根本扭转趋势，而且主观上应该也会容忍适度贬值。后续如何，再观望一下。
……
布油继续上行，超过81美元，终于有机会聊聊原油了。今天（周一）早上，国内上期所原油期货开盘涨停（涨7%），报626.3元/桶。另外今天场内标普油气ETF的炒作也和原油强势上涨有关。
咨询了研究商品期货的小伙伴，观点如下：这波涨幅有事件的驱动，美国财政部宣布对一百多艘俄罗斯运油船制裁，但是基本面上懂王要提高美国原油产能压低油价以对抗通胀，又要加关税搞贸易保护，供给和需求端都是利空。另外这一轮对80美元的箱体突破，也包括之前三个月的震荡行情上限被突破后的一些空单的止损，放大了突破行情。几个原因结合在一起促成这波迅速上涨，缺乏继续向上突破的力量，在80美元上方应该会有比较强的阻力。
观点供大家参考！
最后提醒一下，本周有几个值得重点关注的基本面数据：
1月15日晚美国12月份CPI数据，1月16日晚美国最新一期首次申请失业金人数。
1月17日上午公布一系列经济数据，2024年GDP、社融等。虽然超预期的可能性不太大，但毕竟是一年一度的重要数据，另外也很可能会影响后续政策落地和执行。
今天先聊到这里。各位有什么关心的内容或话题，欢迎多留言。
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$易方达标普信息科技指数(QDII-LOF)A(人民币)(OTCFUND|161128)$$易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)A(人民币)(OTCFUND|161130)$
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$中欧医疗健康混合A(OTCFUND|003095)$$天弘创业板ETF联接C(OTCFUND|001593)$
$华泰柏瑞沪深300ETF联接A(OTCFUND|460300)$$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
