12月美国非农数据全面超预期，12月新增就业25.6万，大幅高于预期的16.5万，4.09%的失业率也同样低于预期的4.2%。数据出台后，市场预计美联储25年可能仅降息一次，且上半年可能不会降息。近期居高不下的美债，对全球大类资产形成了压制，具体来看：
美债：美债利率上行，美债价格下跌，长期美债相比短期下降更多，且波动更大
美股：美国经济基本面仍然强劲，但是高利率环境下，美股估值承压，之前定价的降息路径不再一帆风顺
中债：10年期美债利率上行到了4.8%，中国10年期国债收益率1.67%，中美利差创新高到了3.13%，汇率压力近期明显加大，央行通过一系列措施稳定汇率，目前人民币汇率控制在7.35附近，相比强势美元的指数，人民币已经属于坚挺了。稳汇率阶段，央行收紧离岸流动性，降息降准时点推迟，资金价格上涨，债市承压
A股/港股：美债利率高企从估值端对国内风险资产同样构成压制，但A股更多还是“以我为主”，近期主要还是因为政策空窗期叠加临近春节，市场交易情绪走弱，市场成交量和融资余额下降导致。港股因为是离岸市场，受海外影响更大，港股在美债利率大幅走高的时候，受拖累更多

#美联储按兵不动 今年可能只降息1次#