行情回顾

1月14日，A股全线大涨。上证指数上涨2.54%，沪深300指数上涨2.63%，创业板指大涨4.71%。市场风险偏好明显改善，各行业普遍上涨，其中计算机、传媒、机械设备涨幅靠前，分别上涨6.14%、5.72%、5.68%。（数据来源：Wind）

市场政策预期升温

证监会再提稳住股市。

1月13日，中国证监会召开2025年系统工作会议，总结2024年工作，深入推进巡视整改，研究部署2025年重点工作。会议要求，坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头；坚决落实中央经济工作会议关于稳住股市的重要要求，加强境内外、场内外、期现货联动监测监管，增强工作的前瞻性、主动性、有效性；会同中国人民银行更好发挥两项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设；加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。

12月社融同比多增，M1降幅继续收窄。

12月新增社融2.86万亿元，同比多增9249亿元；其中新增人民币信贷0.99万亿元，同比少增1800亿元。居民部门中长期信贷继续回暖，M1降幅继续收窄至1.4%，市场对经济预期有所修复。

央行2025年将落实好适度宽松的货币政策。

中国人民银行副行长宣昌能在国新办1月14日举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上说，中国人民银行2025年将落实好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保证宽松的社会融资环境。

市场有望震荡上行

前期在业绩披露效应和春节效应影响下，小盘指数持续调整，融资流出压力日益加大。基于前期跌幅较大，部分投资者1月中旬提前逢低加仓，各种类型的投资者形成共振，资金面上多头力量初现，前期超跌的小微盘风格率先反弹，中证1000、中证2000、微盘股大涨带动市场上涨。展望后市，市场有望继续体现为震荡上行，结构分化的局面。

行业层面，重点关注有望受益于消费政策发力催化和人工智能新技术趋势方向，具体涉及电子、计算机、汽车、机械设备、家电等行业。

$农银新能源主题C(OTCFUND|016494)$

$农银沪深300指数C(OTCFUND|005152)$

$农银主题轮动混合C(OTCFUND|019485)$