摘要：黄金股基金与黄金基金具有不同的风险收益特征。一方面，它们都受到如经济增长、利率等因素影响，因此二者在长周期内走势相近。另一方面，由于股票资产会计入未来盈利预期，黄金股票基金弹性更大。
国人对于黄金一直有着深深的执念，中国大妈曾因抢购黄金一战成名，近年不少年轻人也开始购金。现在，可供大家选择的黄金主题投资工具也越来越多，实物黄金、黄金基金不一而足。今天，小泰就带你了解一个不太一样的黄金主题基金——$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|021673)$ $国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$。
之所以说国泰中证沪港深黄金产业股票ETF联接(A类：021673 C类：021674)不太一样，是因为它的底层投资标的与黄金基金不同。
例如，$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$ $国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$ $国泰黄金ETF联接E(OTCFUND|022502)$的投资标的是上海黄金交易所的AU9999合约，跟踪的是黄金现货价格。
而国泰中证沪港深黄金产业股票ETF联接的投资标的则是股票资产。其跟踪指数SSH黄金股票(931238.CSI)选取了内地和香港股市中，市值较大且涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司，反应黄金产业上市公司整体的表现。其前十大成分股基本上是黄金产业中的龙头企业，黄金储量大，销售网络遍布全国。
SSH黄金股票(931238.CSI)前十大成分股
数据来源：中证指数有限公司，截至2024/12/31。指数成分股及其权重可能随市场变化而波动，市场有风险，投资需谨慎。个股仅为列示，非个股推荐，不构成任何投资建议。
正是由于底层资产的不同，黄金股基金与黄金基金也具有不同的风险收益特征。一方面，它们都受到一些相同因素影响，如经济增长、利率，因此二者在长周期内走势相近。另一方面，由于股票资产会计入未来盈利预期，黄金股票基金弹性更大。
2019年以来SSH黄金股票指数及黄金现货走势
数据来源：iFinD，统计区间为2019/1/1-2025/1/10。指数或板块过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。
高弹性的特征使得黄金股在金价快速上行区间的涨幅往往会超过黄金现货。例如，在过去三次金价快速上涨区间，SSH黄金股票(931238.CSI)指数涨幅均在国内和国际金价的1.5倍以上。当然，弹性大意味着波动也较大，投资者需要结合自身的风险偏好进行选择。
数据来源：iFinD，SSH黄金股票代码为931238.CSI，黄金9999现货代码为AU9999.SHG，伦敦金现货代码为AUUSDO。国际金价下行区间为2020/8/1-2021/4/1、2022/4/1-2022/9/30，SSH黄金股、黄金9999现货、伦敦金现货涨跌幅分别为-4.58%/-15.03%/-12.40%，-9.54%/-1.05%/-14.31%。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。
展望后市，特朗普的政策主张可能带来中期通胀预期的抬升和财政赤字的扩大，这对于金价或构成利好因素。长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，黄金作为安全资产的需求有望继续提升。对于黄金感兴趣的小伙伴，或可关注国泰黄金ETF联接(A类：000218 C类：004253 E类：022502)；风险偏好更高，想要弹性更大的投资者，或可关注国泰中证沪港深黄金产业股票ETF联接(A类：021673 C类：021674)，通过逢低、分批的方式进行布局。
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国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2019-2024上半年净值增长/业绩比较基准（%）：18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，13.94/13.91。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。
国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接A为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金必定盈利，也不保证最低收益。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。
