下午想着小睡一会，然后起来写债市前瞻，没想到直接睡到了饭点，所以就变成晚上更新啦！废话不多说，开始正题。

下周资金面将迎来3个方面的压力。一是月末资金需求集中，所以一般比平时压力会更大一些。其次是下周的逆回购到期较多，超1.8万亿，三是这周的政府债缴款超7000亿元，是今年次高，主要是来自置换隐性债务的专项债发行带来的。目前重要资金DR007加权利率为1.64%，相对适中。

不过现在MLF续作从15日改成25日的，所以实际情况还是要看下周一MLF续作规模以及央妈每日的逆回购呵护力度下资金面的波动情况。其次，就是年底降准预期仍然存在，所以应该不会出现大幅收紧的情况，以短期扰动为主。

宏观数据方面，周二公布将10月今年迄今规模以上工业企业利率年率、10月规模以上工业企业利率年率，更为关键的是周六公布的11月官方制造业PMI等。看看经济基本面是否进一步复苏。

下周一债市怎么看呢？

在周五的债市收盘文章中其实已经有过分析，主要是短期趋势较强和止盈情绪较浓的分歧。

简单来说，从趋势角度，阳光个人二次判断（与尾盘一致）：下周一长端利率债震荡概率较大，更倾向于上涨；信用债是延续震荡偏暖。注意！参考债基策略为主，判断次日为辅。

而10年期国债活跃券收益率已经向下突破2.08%，来到2.078%，短期内冲破2.05%，甚至逼近2.00%，可能仍需要更多的利好支持，阳光个人对此暂时维持谨慎态度，所以上周个人的短期策略也是更倾向于长端利率债等高波动债基适当止盈为主。

最后来看一下性价比方面。债券性价比百分位继续维持在52%上方，距离9月24日参数调整以来的最低点还是有一些空间的，但不是很大就是了。

债券信用利差相比上周五也是有所下降，目前是低于中间值39.01%，不过距离年内低点则是有较大的空间的。

大家认为下周五收盘10年期国债活跃券收益率会停留到哪个区间呢？

（1）2.15-2.20%；

（2）2.10-2.15%；

（3）2.05-2.10%；

（4）2.00-2.05%；

（5）其他。

每周末不见不散~

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