2023年上半年国内经济经历了企稳回升后走弱,一季度国内制造业PMI指数处于50%以上,二季度滑落到荣枯线之下。从投资数据看,上半年基建投资是经济增长重要拉动力,地产开发投资是经济的拖累项。上半年地产销售也是前高后低,导致土地市场和地产投资转好预期回落。出口数据方面,虽然有一定的韧性,但数据还是出现了回落。从消费数据看,社会消费品零售总额出现修复,尤其是二季度在低基数影响下增长尚可,但从环比数据看也一般,未来能否较好修复还需要看后续经济增长恢复情况。上半年海外经济虽有走弱迹象,但在就业、服务消费方面表现较强的韧性,美国月度制造业PMI指数还是在逐步走弱,欧元区制造业PMI指数走势也是下降趋势,相对美国绝对值更低。为了应对高通胀,前期美联储以及部分国家和地区央行纷纷采取较为激进的偏紧缩的政策,预计未来加息幅度随着通胀回落、经济低迷而降低,由于通胀虽然回落但依然处于高位,紧缩政策转向还要有待时日,未来需要密切关注海外央行紧缩政策变化对经济和金融市场的影响。
2023年上半年A股市场震荡上行后略有回落,前期市场以普涨为主,受益于经济复苏的部分行业涨幅较好,中后期市场关注度较高是chatGPT技术引发的AI板块行情;另一个市场关注的点是低估值国央企的估值提升。上半年市场涨幅较好的是通信、传媒和计算机行业,表现较差的是消费者服务、地产和农业。上半年上证指数涨幅3.65%,深成指涨幅0.1%,创业板指数涨幅-5.61%。
本基金上半年大部分时间内维持了较高仓位,6月底仓位较年初略有提升。在持仓结构方面主要增加了非银、银行和农业,部分降低了化工、新能源和医药配置。