今天信用债利率债都是阴雨天,短端表现相对较好,主要是在央妈连续几日净投放之后,流动性由紧转松;长端经过昨日收益率大幅下行之后,今日收益率小幅上行。短期来看,对债市形成掣肘的主要因素可能还是在汇率。
数据来源wind,截止2024.11.13 14:30
自特朗普上台之后,海外交易的比较明显的就是10年美债收益率持续攀升,导致人民币兑美元贬值压力加大,进而可能对资金面形成影响,短期看在央行积极的呵护力度下,贬值压力对资金面的影响预计有限,但后续伴随特朗普正式上台政策可能进一步推出,需持续关注人民币汇率压力对债市的影响。
因此,短期我们维持短端收益率或有下行空间,但长端可能受市场情绪影响偏窄幅震荡格局的观点,从中长期来看,一方面社融平均利率下移的背景下,债券收益率不具备大幅上行的基础;另一方面,从央行行长潘行长报告重提降低居民和企业贷款成本来看,未来降息或仍可期。因此,短期震荡或不改中长期债券收益率下行的趋势,震荡的格局中,票息或仍是以不变应万变的选择,短债基金仍值得关注。同时,债市大趋势未逆转的情况下,调整仍是机会,伴随化债启动,信用债市场情绪有所提振,负债端稳定的信用债也值得予以关注。
$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$
$鑫元聚鑫收益增强C(OTCFUND|000897)$
$鑫元泽利C(OTCFUND|019533)$
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