$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$
今天债市又跌了,主要是信用债大幅调整,现券价格领跌,信用利差大幅走阔。朋友们,扛住啊,波动时常有,但大环境整体还是利好债市的,短期难以扭转基本面环境的。下边展开说说近期债市调整是发生了啥?
周二(2024年8月27日)央行开展了4725亿元巨量逆回购操作,净投放3234亿元,资金价格明显回落。信用利差大幅走阔主要有以下几方面原因:
1)近期资金面边际收敛,信用债的套息价值不高;2)当前信用债的信用利差、等级利差和期限利差处于低位,投资性价比整体偏低;3)近期理财等机构或出于保持流动性的目的,可能有一定的赎基金行为,负债端压力传导下可能引发了基金等机构对信用债的抛售现象;4)近期信用风险事件有一定“抬头”,或也在一定程度上扰动了市场情绪。
不得不说的是,短期来看,信用债的调整或许还尚未结束,我们的基金经理也会对债券市场成交活跃度保持持续关注,在策略上我们也会谨慎参与具有“利率波动放大器”属性的银行二永债品种,减少对信用债拉久期和下沉的操作,争取做好这波防守,力争平稳着陆。
对我们投资者来说,比较关心还是这波调整到底幅度多大持续多久,总的来说,基本面环境对债市行情依然具有支持性,央行9、10月降准降息仍可期待,债市持续大幅走弱的风险有限。
而且随着信用利差的继续走阔,信用债的投资价值也开始重新凸显,回调时或许也是新一轮机会把握的时机。
如果能够承受一定的市场波动并寻求长期回报的,不妨耐心持有。从历史数据来看,债券市场通常是牛市长于熊市,即使经历短暂的回调也能较快恢复。例如,中证纯债债基指数在过去三年的最大跌幅为-1.31%,68天内即实现了回撤修复(数据来源:Wind;统计区间:20210827-20240826)。
表:纯债类基金指数近三年风险收益情况
风险提示:基金有风险,投资须谨慎。本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件,也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前,请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件,并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品,具体以销售机构评价结果为准,投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法律的规定,切实履行反洗钱义务。产品收益受债市影响可能会有波动风险,敬请投资者注意。本材料的信息均来源于已公开的资料,对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本材料中的观点、分析仅代表公司研究团队观点,在任何情况下本文中的信息或表达的意见并不构成实际投资结果,也不构成任何对投资人的投资建议和担保。任何媒体、网站、个人未经本公司授权不得转载。
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