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经济基本面支撑债市

当前经济面临如有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等挑战，外需受逆全球化及全球经济周期性下行冲击，内需中基建虽有托举作用，但消费信心待提振 。在这种经济形势下，债券作为避险资产的吸引力增加，投资者对债券的需求上升，从而支撑债市.

机构欠配及抢筹需求大

一方面，市场存在“资产荒”，优质资产供给不足，而债券具有风险低、流动性好等特点，成为机构配置的重要选择。如银行、保险等机构为优化资产负债表，对债券的配置需求旺盛。另一方面，在广谱利率下行的预期背景下，机构对于债券的配置需求可能会超过止盈诉求，继续抢筹债券，推动债市行情.

央行维稳信号及短期影响

央行释放维稳信号，旨在维护债券市场稳健运行，避免中长期国债利率过度偏离合理水平等。这可能导致市场预期发生变化，部分投资者会调整投资策略，进而使债市短期内出现波动，如债券价格调整、收益率上升等.

利率中枢长期下行趋势

从长期来看，经济基本面压力大，市场形成政策宽松预期，政策利率导向决定了利率中枢有望下移。同时，投资机构在低利率环境下对长久期利率债需求旺盛，客观上推动利率下行。此外，国际经验显示在通胀水平较低时，广谱利率易下难上，也支持利率中枢长期下行的判断.

债市跨年行情有望延续

年末资金面通常较为宽松，财政大额支出增加，央行也会采取措施呵护资金面。机构为了年末业绩考核等会加大债券配置力度，同时市场对跨年行情有一定预期，投资者情绪积极，会促使资金提前布局债市，推动债券价格上涨，进而使债市跨年行情有望继续演绎.#中加王牌债# #中债-中高等级公司债利差因子财富(总值)指数# #十债新低！关注防御型信用债#