【11月观点】
一、10月份市场回顾
10月份消费方向下跌18%，其中食品饮料方向下跌22%，很惨。
海外加息、外资流出、经济预期弱、消费信心不足，各种因素都有。
站在9月的时点上，有些是自己提前想到了的，有些是没能提前想到的，超出了预期。

二、对于白酒行业长期逻辑依然看好
白酒行业10月份的销售一般，向后展望4季度和明年的开门红，也是偏弱。
上面的基本面的情况，不足以让白酒行业下跌这么多，这么急。有些投资者（特别是海外投资者）对于中国白酒行业的长期逻辑产生了怀疑，这个是一个重要因素。
看长期一些，中国白酒的文化属性、社交属性带来的长期需求是非常坚实的，白酒行业的长期需求依然坚韧。
给对酒感兴趣的朋友推荐一本书：《酒：一部文化史》，这本书写了几千年来的酒历史，把各个国家对酒的态度和政策做了梳理，最近200-300年的情况梳理得更细致一些。去年读过一次，10月份又重读了一次。看看长期的历史，对于酒的文化属性和需求的底层逻辑会有更深的理解。
对中国白酒行业的长期逻辑，我最关心的是年轻人到40岁之后还喝不喝白酒？关键的观察点是2030年前后，85-95年出生的人到40岁了。第一这是一个人口出生高峰；第二这是赶上互联网时代并且教育水平高的一批人。这一批人和前面的70后、后面的00后相比改变消费习惯的可能更高一些。70后的习惯是饮用白酒，如果85-95年出生的人到40岁以后还是喝白酒为主，那么白酒行业未来几十年都可以持续看好了。

三、后续投资展望
11月份投资上需要关注的几个方面：
一是通过草根调研、线上销售数据等方式，紧密关注重点持仓公司的基本面的变化，后面一段是业绩的真空期，年报和一季报会集中在2023年3-4月份披露，中间有几个月的业绩空窗期，这段时间月度销售情况更为重要一些。
二是对于一些行业加深研究和跟踪，比如未来2年周期可能向上的白羽鸡行业。
三是部分大宗商品已经有所回落，未来可能继续回落，前面一年受到成本压力的品牌力强的消费品公司，受益的概率加大。