大盘还在3300点附近来回拉锯，但新基金市场已经提前火热。

老司基注意到，截至11月27日，本月已成立的新基金高达93只，新发规模达到1455亿元。与上半年债券基金占据新发市场绝对地位不同，如今已是股票型基金的天下。

Wind数据显示，11月新成立的股票型基金达到73只，新发规模高达1039亿元，占比高达71%。值得一提的是，11月以来，股票型基金的成立规模已经突破了1000亿大关。而在今年6月，新发基金规模虽然也高达1752亿元，但债券基金新发1525亿，占比高达87%；当月新发股票型基金仅105亿元，占比仅6%。

单月股票基金发行超千亿，这个数字有多猛呢？看下图，你就能明显感受到了。上一次股票型基金单月成立超过千亿元，还要追溯到9年前的2015年6月，彼时正是上一轮大牛市的顶峰。

近10年股票型基金月度发行规模情况

数据来源：Wind，时间截至：2024.11.27

进一步对比这两次规模超千亿的发行月份，我们还可发现，2015年6月那一次主要以主动管理型基金为主，而这一次主要是被动指数型产品。

老司基拉了一下11月新成立基金的规模数据。其中，主要的规模来源无疑是中证A500相关指数基金。数据显示，单单这些基金的新成立规模就达到了966亿元，其中还有5只产品的成立规模超过了50亿元。

2024年11月新成立规模居前的基金

数据来源：Wind，时间截至：2024.11.28

带来哪些投资启示？

时隔9年，股票型基金单月发行规模再次突破千亿，对于我们基民来说，带来哪些投资启示呢？老司基觉得，大概有以下几点：

一是，市场热度提升。新发基金属于新增资金，是给市场提供弹药的，尤其是权益类产品，对市场的支撑作用尤为重要。股票基金单月发行规模超千亿，显示出大家对于权益类基金需求增加，市场热度有所提升。这可能表明，投资者对于2025年A股信心增强，愿意投入更多资金到这类产品中。兵马未动，粮草先行。

二是，投资风格转变。与2015年牛市顶峰时期相比，当前股票型基金的发行主要以被动指数型产品为主，尤其是A500这类代表新质生产力风格的指数成为吸金大户，这表明投资者的投资风格正在从主动权益转向被动指数型基金。被动指数型基金以其低成本、高透明度的特点，越来越受到投资者的青睐。以后，类似前几年赌赛道而一战成名的明星基金经理估计是不会成批涌现了。

三是，资金流入带来市场机会。股票型基金发行规模的增加可能意味着市场存在一定的投资机会，投资者对于股票市场的未来表现持乐观态度。而大规模的股票型基金发行可能会带来更多的资金流入股市，这可能会对A股产生积极影响，增加市场的流动性。

四是，产品创新和竞争。A500指数产品可谓是2024年的卷王，90多只产品，60多家基金公司同台竞技，已经卷出了花。随着被动指数产品的流行，基金公司可能会在提高效率、降低成本上投入更多努力，以提供更具竞争力的产品。

虽然市场热度提升和资金流入可能带来正面影响，但我们也应考虑到市场波动和投资风险。历史上，一些在市场热度高峰时期成立的基金，长期表现并不理想。

以2015年6月上轮大牛市巅峰时刻成立的新基金为例，老司基选取当时成立规模超30亿的偏股型基金，看看现在业绩情况如何。

2015年6月新发规模居前偏股型基金业绩情况

老司基注意到，当年成立的这些规模居前的主动型基金，竟然还有4只基金没能实现正收益。亏损最多的基金为工银互联网加（001409），成立至今快10年了仍大亏53.1%，成立以来的最大回撤高达67%，太吓人啦！

这只基金当年的新发规模高达近200亿，是妥妥的爆款新基。随着业绩持续拉胯，如今规模仅不到26亿元，缩水高达约9成，大多数基民选择了用脚投票。

展望后市，多家券商机构普遍对2025年A股行情持乐观态度，认为中国中长期经济具有巨大潜力。业内预期，震荡行情或将持续，跨年反弹行情可期。

老司基觉得，当前市场正处在第一轮大涨后的震荡期，板块轮动实在有点频繁。行情虽然有点磨人，但前途还是光明的。也希望这新增的上千亿资金，能把股市慢慢带火起来，早日重现牛市热闹场景。

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